【券商聚焦】摩根大通：今年下半年美國經濟衰退的可能性爲40%

金吾財訊 | 摩根大通分析師週三表示，美國的貿易政策可能會減緩全球經濟增長並重新引發美國通脹，今年下半年美國經濟衰退的可能性爲 40%。該機構在一份年中展望研究報告中表示，預計今年美國經濟增長率爲 1.3%，低於 2025 年初預測的 2%，美國提高關稅將給經濟帶來負面衝擊。

該機構表示，鑑於美國債務市場規模的不斷擴大，預計外國投資者、美聯儲和商業銀行對美國國債的需求份額將會下降。該機構表示，投資者持有美國國債風險所需的補償（即期限溢價）可能隨着時間的推移增加 40-50 個基點，但預計美國國債收益率不會出現像今年上半年那樣的大幅上升。

4月份，美國總統唐納德·特朗普宣佈全面加徵關稅引發市場普遍波動，美國國債收益率飆升。摩根大通預計，美國兩年期國債收益率年底將達到3.5%，基準10年期國債收益率年底將達到4.35%。週三，這兩個指標分別爲3.8%和4.3%。

由於關稅導致的通脹持續高企，且經濟保持韌性，摩根大通預計美聯儲將在12月至2026年春季期間降息100個基點，這比利率期貨交易員的共識要晚。截至週三，他們預計美聯儲今年將兩次降息，每次25個基點。摩根大通分析師表示，經濟衰退或經濟放緩幅度超過預期，將引發更激進的降息週期。