【券商聚焦】中信證券料Q2主要存儲廠商收入環比增長 存儲模組廠迎來盈利拐點

金吾財訊 | 中信證券表示，DRAM方面，DDR5溫和上漲，DDR4受原廠加速減產影響漲幅超預期。5月NAND Flash(Wafer) TLC價格環比漲幅低個位數，6月至今價格基本保持穩定。模組方面，DDR5內存條、SSD、移動存儲價格相對穩定，DDR4內存條大幅上漲。

對於價格展望，1）對於DRAM，該機構預計在企業級需求旺盛、消費電子旺季下DDR5價格有望保持溫和上漲，DDR4在供給確定持續收縮的背景下，預期性的備貨需求有望推動價格在三季度繼續上漲；TrendForce預測，25Q3 DDR4 PC/Server內存模組合約價格將分別上漲18%~23%/8%~13%。2）對於NAND Flash，該機構預計在原廠減產效果下，NAND價格有望保持溫和上漲；根據TrendForce，25Q2/Q3 NAND Flash Wafer價格分別上漲3%~8%/5%~10%。3）利基存儲，該機構預計25Q3 SLC NAND Flash價格有望實現雙位數上漲，NOR Flash價格保持平穩。

25Q2主流存儲與利基DRAM漲價，該機構預計Q2主要存儲廠商收入環比增長，存儲模組廠迎來盈利拐點；預計25Q3存儲價格有望維持環增態勢。1）DDR4內存條漲價邏輯下，該機構重點推薦存儲芯片設計廠商；此外，該機構建議關注存儲模組分銷商，模組廠商。2）部分DDR4價格大漲後超過DDR5價格，疊加原廠逐步退出DDR4，該機構認爲DDR5滲透率有望加快提升。