【券商聚焦】招商證券首予越疆(02432)“增持”評級 機構指機器人Dobot Atom有望爲公司帶來較大收入增量

金吾財訊 | 招商證券發研報指，越疆(02432)是我國協作機器人龍頭，2023年國內出貨量第一，全球第二，國內收入第三，全球第七。公司產品覆蓋四軸/六軸協作機器人、複合機器人、機器人配件等，廣銷80+個國家及地區。2025年，公司推出全球首款“靈巧操作+直膝行走”的人形機器人Dobot Atom，正式入局人形機器人賽道。

該機構表示，近年來，以特斯拉爲代表的人形機器人主機廠進展迅猛，2025年有望成爲人形機器人量產元年。根據美銀報告，2025-2035年，全球人形機器人市場銷量CAGR有望超80%。公司在具身智能率先落地的工業製造場景有領先的客戶和場景積累優勢，有望在具身智能的浪潮下受益。Dobot Atom具備高精度的操作能力、高擬人化的仿生設計，有望爲公司帶來較大收入增量。

該機構預計2025/2026/2027年，公司實現營收4.99/6.75/9.24億元，實現歸母淨利潤-0.79/-0.51/0.08億元，對應25/26/27年每股收益分別爲-0.20、-0.13、0.02元。首次覆蓋，給予“增持”評級。