【券商聚焦】中泰國際：避險情緒升溫，大盤蓄勢震盪

金吾財訊 | 中泰國際發佈港股策略週報，港股大盤維持高臺震盪，在外部地緣政治風險持續升溫的背景下，資金湧入內銀等高股息資產避險。港股新股密集上市，但大市整體日均成交額卻有所放緩，疊加部分A+H 新股表現不盡人意，市場情緒或逐步趨於謹慎。6月FOMC反映美聯儲向防通脹傾斜，考慮到貿易政策、減稅法案及地緣政治等不確定性，料美元無風險利率短期仍將維持在較高水平，這將一定程度壓制港股估值上行的空間。中美在倫敦會談後達成初步貿易框架協議，但隨着7-8月關稅豁免到期日臨近，料貿易政策波動或加劇，例如近期傳出美國商務部通知三星、臺積電等在中國大陸擁有晶圓廠的晶圓製造商將取消其在華使用美國技術的“無限期豁免”，或爲特朗普政府推進貿易談判的籌碼，預計科技角力仍對市場風險偏好構成持續干擾。綜合來看，港股暫時缺乏強勁的向上催化劑。不過，恒生指數已回到23,200-23,500點左右的成交密集區，隨着市場進入半年結及6月期指結算日臨近，料該水平或有一定支撐。若港股大盤進一步調整，建議可優先吸納6月表現較落後的AI及機械人相關產業鏈，以及受惠政策支持自主可控和產業週期向上的半導體產業鏈。