【券商聚焦】中信證券：L3智駕安全冗餘驅動單車價值量提升

金吾財訊 | 中信證券表示，工信部明確禁止L2誇大宣傳，預計將加強“脫手脫眼”監管，推動功能邊界透明化。四部委試點通知打通L3上路測試通道，大規模商用有賴法律法規進一步修訂。車企智駕險已先行落地，責任劃分與保障機制日益完善，爲L3商業化提供保險支撐。

該機構指，L3對用戶最大的價值是安全。長期來看智駕需要以“事故率需優於人工駕駛10倍”爲目標，系統須從Fail-Safe 升級至 Fail-Degraded / Fail- Operational，推動智駕系統性能提升和進行安全冗餘配置。

該機構判斷，計算平臺採用雙SOC與“SOC+MCU”並存，單車 ASP將提升1.5倍；激光雷達由單顆前向擴展爲“前1+側2+後1”，同時前向激光雷達的分辨率由現在的100線+提升500線左右，毫米波雷達由3T4R邁向 8T8R乃至12T16R；通信網絡：CAN+以太網+高速Serdes形成混合拓撲，高端車型Serdes用量可達20顆；低壓電源雙12V蓄電池與雙DCDC架構，實現電源級冗餘。

該機構建議沿“安全冗餘驅動單車價值量提升”主線，重點佈局雙SOC/MCU冗餘計算平臺、激光雷達分辨率提升疊加數量增加、TSN-SerDes高速車載網絡、雙12 V低壓電源/雙 DCDC 冗餘等幾大領域。以6-12個月維度來看，預計法規放寬與高速L3商用落地節奏將觸發零部件訂單加速兌現，估值與業績雙擊可期。維持行業 “強於大市” 評級。