【券商聚焦】國信證券維持周大福(01929)“優於大市”評級 指公司定價產品以自購金料爲主 黃金借貸損益較少

金吾財訊 | 國信證券報告指出，周大福(01929)6月17日早間公告，擬發行2030年到期的88億港元可轉股債券，利息按年利率0.375%支付，淨籌資約87.15億港元。初步換股價格爲17.32港元/股，較6月26日收盤價溢價26.24%。假定按照初步換股價格計算，最多可轉換5.08億股新股，相當於擴大後股本的約4.9%。

該機構指出，公司籌資投向主要包括黃金首飾的業務發展及融資、門店升級、國內外市場的戰略發展等。尤其在於強設計屬性的定價產品發展及新門店形象設計和拓展等，以提升單店盈利水平。

該機構表示，考慮到公司進一步投入資金加強高毛利定價產品的佈局，以及公司定價產品以自購金料爲主，從而黃金借貸損益較少。該機構上調公司2026-2028財年歸母淨利潤預測至74.25/84.14/93.28億港元（前值分別爲70.62/81.04/90.49億港元），對應PE分別爲17.1/15.1/13.6倍，維持“優於大市”評級。