【券商聚焦】海通國際維持邁富時(02556)“優於大市”評級 指SaaS產品營銷銷售有望受益AI快速增長

金吾財訊 | 海通國際發研指，2024年邁富時(02556)營收15.59億元（+26.5%），受可轉換可贖回優先股的公允價值變動影響，公司表觀淨利潤-8.77億元（上年同期-1.69億元），經調整淨利潤0.79億元（上年同期-0.28億元），經營性現金流淨流入1.38億元（上年同期-1.22億元）。2024年公司銷售/管理/研發費用率分別爲21.01%/16.99%/15.75%，同比分別-5.51pct/+0.44pct/-1.30pct，整體經營效率與經營質量進一步提升。

該機構指，2025年公司已推出面向政府及國企的智能體一體機系列產品，集成40餘個“企業+政務”智能體、AI-Agentforce智能體中臺及智能設備管理軟件，以“軟硬一體、開箱即用”的創新解決方案賦能政企客戶。

該機構表示，公司營銷與銷售SaaS產品有望受益AI快速增長，預計公司2025-2027年營收23.68/32.51/43.27億元（原2025-265預測爲19.90/27.02億元），歸母淨利潤爲-0.04/1.27/3.50億元（原2025-26預測爲0.38/1.24億元），EPS爲-0.01/0.50/1.36元。採用分部估值法，給予目標價82.80港元（-28%），維持“優於大市”評級。