【熱門行業】政策利好疊加業績預期向好 澳門博彩股集體走強

金吾財訊 | 澳門特區政府16日公佈行政長官批示，沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、巴林及阿曼等中東五國國民獲免簽證進入澳門，政策自公佈滿30日起生效。6月17日，港股博彩板塊應聲高漲，金沙中國(01928)漲5.24%，美高梅中國(02282)漲4.76%，永利澳門(01128)漲1.57%，銀河娛樂(00027)漲1.06%。股價走強，是政策面與基本面利好共振的結果。

博彩收入超預期，高端市場成關鍵推手

滙豐環球研究與花旗最新報告均顯示，澳門博彩收入表現超出預期。數據顯示，6月前15天博彩總收入（GGR）達100億澳門元，其中6月9日至15日的日均收入爲6.86億澳門元，環比前一週增長5%，主要由VIP淨贏率提升及高端中場穩健表現帶動。

滙豐預測，若6月剩餘時間日均收入維持6.2億至6.8億澳門元，整月GGR有望達193億至202億澳門元，同比增長9%-14%，推動次季GGR同比增長5%-7%。花旗則將6月GGR預測從185億上調至190億澳門元（同比增7%），並指出VIP贏率高於正常水平，儘管大衆博彩收入略有下滑，但高端市場的韌性成爲核心支撐。

花旗則表示，澳門4月、5月GGR同比分別增長2%、5%，復甦勢頭加速，預計6月延續5%增速，全年GGR同比增幅或達4%（高於澳門政府預期的0.5%）。驅動因素包括暑假、國慶黃金週等旺季需求，以及酒店庫存增加、新產品推出（如銀河娛樂第三期項目及嘉佩樂酒店）對市場份額的爭奪。

待30日後，中東地區高淨值客羣的免籤落地，有望爲澳門高端旅遊及博彩市場注入增量需求，進一步提振市場。摩通大根近期研報指出目前博彩股價格低廉，考慮到盈利風險較小，相信可迎來估值重估，其對博彩行業抱有更樂觀看法。

衛星場安置方案落地 行業合規發展再添保障

針對市場關注的衛星場員工安置問題，澳門行政長官岑浩輝於6月15日明確回應：

責任劃分：約5,600名衛星場本地僱員中，4,800名由博彩承批公司聘用並派駐的員工，需由承批公司妥善安排就業；剩餘800名由衛星場場主直接聘用的員工，需按“誰聘請、誰負責”原則轉職至場主旗下其他企業。

政府監督：勞工事務局將密切跟進安置進展，經濟及科技發展局同步關注衛星場周邊商鋪經營情況，並籌劃新口岸區及附近區域的社區發展策略，優化整體營商環境。岑浩輝強調，政府評估衛星場結業的GDP影響有限，核心目標是推動博彩業依法、健康、有序發展。

結語

當前澳門博彩業正處於“政策刺激+業績修復”的雙重驅動期：免籤政策擴大客源，高端中場與VIP業務企穩回升，疊加衛星場規範安置穩定市場信心，行業中長期復甦動能明確。機構普遍認爲，隨着暑期旺季到來及非博彩活動落地，板塊估值修復空間將進一步打開，建議關注具備高效運營能力、新增長點清晰的龍頭企業，如美高梅中國、銀河娛樂、金沙中國。