【熱門行業】從猴子“虛擬視覺”到人體臨牀試驗：腦機接口迎來“政策+技術+資本”催化

金吾財訊 | 近來，腦機接口領域近來重磅消息不斷，引發市場高度關注。美股腦機接口概念股腦再生科技（RGC.US）隔夜收盤漲283%，盤中多次熔斷，年初至今累計上漲超460倍。受此帶動，今日港股腦機接口相關概念股走強，截至午間收盤，微創腦科學(02172)漲16.79%、南京熊貓電子股份(00553)漲27.6%。

從消息面上來看，本月16日我國宣佈首例侵入式腦機接口臨牀試驗成功，該成果標誌着中國成爲繼美國之後，全球第二個進入臨牀試驗階段的國家。與此同時，馬斯克旗下Neuralink公司亦表示通過腦植入技術，成功讓一隻猴子“看到”並不真實存在的事物。值得關注的是，Neuralink在6月初宣佈完成6.5億美元E輪融資，估值達90億美元，這也反映出資本對該領域發展前景的持續看好。

在政策面上，早在今年1月北京、上海接連發布《腦機接口創新發展行動方案》，明確到2030年實現腦機接口產品全面臨牀應用，培育3-5家全球領軍企業；3月，國家醫保局發佈《神經系統醫療服務價格項目立項指南》，其中專門爲腦機接口新技術單獨立項，設立了侵入式腦機和非侵入式腦機接口等各種費用，爲該技術進入臨牀應用的服務收費路徑做好了鋪墊。緊接着，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》中指出：促進“人工智能+消費”，加速推動智能穿戴、腦機接口、機器人等新技術新產品開發與應用推廣等，從政策層面爲腦機接口產業的快速發展提供了有力支撐。

行業專家表示，腦機接口技術的發展歷程已有50餘年，從形式角度看，腦機接口形式分爲侵入式、半侵入式和非侵入式三種，其中非侵入式研究佔比超80%。目前，侵入式和半侵入式腦機接口在技術和功能上更爲先進，能實現更多複雜功能。以侵入式柔性腦機接口爲例，這是一種將具有柔性特質、能較好貼合腦組織的電極等裝置，植入大腦內部，實現大腦與外部設備之間信息交互，從而讀取或調控神經信號的技術。侵入式腦機接口，包括完全侵入式和半侵入式，目前主要用於醫學場景，即當患者出現身體障礙或行爲障礙時，通過將電極植入大腦來實現功能恢復。這些操作的目標是儘可能提高功能表現，例如實現文字和動作的轉換。

在非侵入式腦機接口領域，我國一直保持着領先地位，特別是在穩態視覺誘發定位技術方面。而在侵入式腦機接口領域，中國的發展相對緩慢，但近年來亦在某些領域取得突破。剛剛結束的上交會上，上海階梯醫療科技有限公司帶來了國內首款高通量無線全植入式腦機接口系統，通過腦控外部電子設備爲癱瘓患者提供複雜運動功能代替方案。據悉，目前該系統已完成國家藥品監管局註冊性型式檢驗並完成國內首例人體長期埋植前瞻性臨牀試驗。同時上海術理智能科技有限公司帶來的“人工智能多模態腦機接口系統”能夠填補國內腦機接口醫療應用空白，應用場景覆蓋腦卒中、腦創傷等導致的肢體運動障礙，已在10多個省份臨牀應用。

據麥肯錫預測，腦機接口醫療應用市場規模有望在2030年達到400億美元，並於2040年達到1450億美元。其中，以中樞神經系統疾病治療爲主的嚴肅醫療的潛在應用規模2030年預計爲150億美元，2040年爲850億美元，而以情緒評估與干預爲主的消費醫療的潛在應用規模2030年預計爲250億美元，2040年爲600億美元。

結語

中信建投認爲，腦機接口產業鏈上中游的技術進步帶來下游應用端不斷突破，近年來國內外在運動恢復、語言溝通、聽力重建等醫療領域的研究不斷出現里程碑式成果。在技術革新和政策紅利催化下，國內腦機接口公司有望逐步實現商業化應用。東吳證券發佈研報稱，侵入式技術持續突破將推動消費和醫療康復市場提升對腦機接口技術認知，2025年有望持續突破，非侵入式腦機接口產品商業化落地有望加速。

投資者在關注港股腦機接口相關概念股時，需綜合考量企業的技術實力、研發進展、市場佈局以及政策適配性等因素。但同時也要認識到，腦機接口技術仍處於發展階段，存在技術迭代風險、市場競爭加劇以及政策落地不及預期等不確定性因素，投資決策需謹慎權衡風險與收益。