美國10年期公債標售吸引強烈買興，但更大考驗即將接踵而至

路透6月11日 - 美國財政部周三標售的 390 億美元 10 年期債券吸引強烈買興，顯示市場對10年期美債的需求依然強勁，儘管面臨外資逐漸遠離美債的擔憂。

標債結果公布後，指標 10 年期美債收益率 US10YT=RR 從之前的 4.50%左右降至 4.41%。

10年期美債標售得標收益率為4.421%的高水位，比標售前的二級市場收益率低了約半個基點。投標倍數為2.52倍，低於 2.60 倍的平均水平。

LPL Financial 固定收益策略師 Lawrence Gillum 在談到對全球長期公債需求的擔憂時表示，10 年期美債標售沒有出現尾差，即得標利率高於標售前二級市場收益率，或許可以讓投資人鬆口氣，但周四的30年期美債標售，將對需求帶來更大考驗。

美國財政部周四將標售 220 億美元的 30 年期公債。由於美國長期財政和經濟前景的不確定性，30年期美債需求相較於短債已有所下降。

"財政前景肯定正在對長債構成壓力，"野村證券美國利率策略主管Jonathan Cohn稱。

10年期公債收益率上月創下三個月新高，30年期公債收益率則創下2023年10月以來新高，因投資者聚焦於美國財政前景惡化。

目前為止，還沒有明顯的跡象表明外國投資者正在遠離美國公債。

財政部將公債標售買家需求分為幾類：一級交易商、直接和間接投標者。許多分析師將間接投標者買興視為反映外資買氣，但他們也指出，這並不是一個明確的指標，因為間接投標者還包括許多美國資產管理公司。

周三標債的間接投標者獲配比例達70.6%，被分析師認為代表需求強勁。

包括中國在內的大型外國買家也有資格直接投標，直接投標者的獲配比例為20.5%。

"總的來說，是的，投標情況良好。我們看到了非常不錯的間接投標和直接投標，因此這應該會減輕有關美債需求的擔憂，尤其是對長債的擔憂，"舊金山 Action Economics 公司全球固定收益分析董事總經理 Kim Rupert 說。(完)