【熱點追蹤】中央匯金金融版圖再度擴容

金吾財訊 | 繼年初中國信達、東方資產、長城資產等多家重磅金融機構股權劃轉後，中央匯金系版圖再迎關鍵擴容。最新消息顯示，包括長城國瑞證券、東興證券、信達證券、東興基金、信達澳亞基金、長城期貨、東興期貨、信達期貨在內的8家機構，正式“入列”匯金陣容。此次整合後，中央匯金參控的券商牌照增至7家（劃轉前爲“三控一參”的中金、中國銀河、申萬宏源、中信建投）。

匯金版圖繼續擴容 “國家隊”市場化進程加速

根據華西證券研報數據，自今年2月財政部完成5家金融機構股權劃轉後，中央匯金直接持股的金融機構已達24家，構建起覆蓋銀行、證券、保險、資產管理的全牌照矩陣。在證券領域，此次劃轉使中央匯金控參股券商數量從4家激增至8家，形成“七控一參”格局。除中信建投由北京金控控股外，銀河證券、中金公司等7家券商均以中央匯金爲實際控制人。

這一系列的股權劃轉，本質上是對《黨和國家機構改革方案》的精準落地。方案明確要求剝離中央金融管理部門下屬的市場經營類機構，將相關國有金融資產統一納入受託管理機構，由其根據國務院授權統一履行出資人職責。中信證券研報指出，劃轉完成後，中央匯金對中國信達、中國東方、中國長城的持股比例將提升至58%、71.55%、73.53%。通過集中管理全國性金融資產管理公司（AMC），提升國有金融資本的配置效率。

行業前瞻：“航母券商”時代加速啓航

此次中央匯金版圖擴張，或被視爲金融供給側改革的重要信號：

資源整合協同增效：依託三大AMC持有的超萬億元不良資產處置資源，中央匯金有望推動旗下券商與AMC在投行服務、資產管理等業務領域深度協同，形成強大聯動效應。

系統風控升級：通過建立統一的風險評估與監管標準，中央匯金將推動旗下機構實現風控系統的標準化升級，增強金融體系抗風險能力

供給側改革或加速：在加快推進建設一流投資銀行的背景下，匯金系券商進一步增多，券商牌照整合預期升溫，行業供給側改革或將進一步加速。

中信證券認爲，“匯金系”券商的股權調整有望推動證券行業新一輪併購，可關注證券行業同一實控人下行政化併購與市場化併購主線，重點關注兩方面，一是同屬同一實控人的證券機構，二是後續市場化併購可能性較高的證券公司。