【券商聚焦】中信建投：當下市場處於結構性景氣 整體經濟基本面仍存在多種悲觀預期

金吾財訊 | 中信建投發研報指，端午節前市場對節後股市可能出現顯著退潮有所擔憂，歷史多數年份端午節後會出現避險傾向，但由於穩定幣，新消費，AI與電子行業動態等市場熱點接連湧現，催化端午節後行情，本週（端午節後一週）A股市場活躍度略超預期。

該機構表示，當下市場處於結構性景氣，整體經濟基本面仍存在多種悲觀預期。主要爲：1）搶出口需求拉動減弱，2）較長期陷入通縮隱憂，3）地方債務增長加快，地方財政壓力持續。若想行情進一步展開仍需新增力量，如美國“大而美”法案，中美貿易修復和下一步擴張型財政政策發力等潛在超預期增長點。

該機構續指，建議配置已呈現結構性景氣的創新藥、新消費等新賽道。1）創新藥：近期研發突破及新藥獲批上市驅動創新藥板塊表現強勁，中國創新藥在全球市場展現出強大的競爭力。2）新消費：IP潮玩，美容護理，寵物經濟等新消費賽道迎來風口，增長強勁。3）白銀、鉑金，K胺等短期需求高漲的大宗商品漲勢明顯。4）AI算力及應用：人工智能產業鏈延續高景氣態勢，算力及AI應用端進展顯著。關注：醫藥生物、有色金屬（貴金屬）、AI、美容美妝、寵物、社會服務、穩定幣等。