【券商聚焦】中信建投：全球市場大方向需要新的催化信號 預計市場處高波和分化階段

金吾財訊 | 中信建投發研報指，中美雙方首腦通話釋放積極信號，中美兩國股市情緒偏樂觀。但縱觀全球股、債、匯、商，市場對貿易戰預期定價疲態逐步顯露。以中美債市爲例，中國債市選擇定價央行流動性（重啓國債購買）；美國債市定價就業數據超預期以及，4月以來流行的美國資產信用下降的老敘事。黃金震盪，白銀拉昇，貴金屬對貿易預期博弈有所鈍化。最近兩週，不同細分市場似乎在定價各自領域的小邏輯，全球市場大方向需要新的催化信號，如貿易規則最終落地框架，或貿易戰對中美經濟數據展露出實質性影響。

在此之前，預計市場處高波和分化階段，暫時看不到一致性定價。需要關注：①中美將在倫敦舉行貿易談判。②5月中國出口、通脹，以及美國通脹數據密集發佈。