蜜雪集團(02097)高漲逾6% 機構看好蜜雪下沉出海戰略

金吾財訊 | 蜜雪集團(02097)股價向好，截止發稿，漲6.07%，報576.5港元，成交額1.53億港元。

國信證券表示，5年期維度測算，蜜雪集團門店規模有望達10萬家，其中蜜雪國內(6.5萬)、海外(1.5萬)、幸運咖(1.5-2萬)分別貢獻成長。該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤爲55.4/66.5/78.3億元，同增24.8/20.1%/17.7%。考慮到現制飲品品牌在高勢能期普遍享受估值溢價，兼顧蜜雪下沉出海及幸運咖潛在超預期可能，給與2025年PE目標38-40x，對應未來1年合理RMB市值區間爲2104-2215億，較現價有14.3-20.3%的漲幅空間，首次覆蓋給予“優於大市”評級。

東吳證券研報稱，2024年中國餐飲市場規模達5.6萬億元人民幣，近5年行業CAGR爲3.6%。在需求明確走好之前，行業增長仍以供給驅動爲主，經營主體通過產品創新、服務水平提升、品牌化發展走出價格內卷的同時堅持規模化擴張，才能跑出連鎖餐飲行業的超額收益。該行推薦關注憑藉供應鏈優勢及強品牌穩步加密國內門店網絡、推進海外擴張的茶飲龍頭蜜雪集團的長期價值。建議關注品牌勢能提升、仍在擴店趨勢中的餐飲品牌在消費回暖情況下帶來的盈利預期提升機會。