《路透早報》--5月17日

以下為5月16日下午5:00至5月17日早上7:00的重大新聞與市場摘要：

--美國5月消費者信心降至三年新低，一年通脹預期飆至1981年以來最高

美國5月消費者信心進一步惡化，一年期通脹預期飆升至1981年底以來最高，因對總統特朗普貿易政策影響的擔憂加劇。密西根大學消費者信心指數從4月份52.2的終值降至本月的50.8，為2022年6月以來的最低水平。接受路透調查的經濟學家此前預測該指數將升至53.4。消費者的12個月通脹預期從4月份的6.5%飆升至7.3%，為1981年11月以來的最高水平。

美國勞工統計局的另一份報告顯示，4月份進口價格上漲了0.6%，而不包括汽車在內的消費品價格上漲了0.3%。不包括關稅在內的整體進口價格在 3 月份下降 0.4% 之後又上漲了 0.1%。經濟學家原本預計進口價格將下降 0.4%。

統計局的另一份報告顯示，占住宅建設主體的獨棟住宅開工量下降了2.1%，上個月經季節性因素調整後的年開工量為92.7萬套，為九個月以來的最低水平。未來的獨戶住宅建設許可下降了 5.1%，為 92.2 萬套，表明這種疲軟態勢可能會持續下去。 nL6T3RO0R3

--俄烏直接會談未能達成停火協議，烏克蘭呼籲盟國繼續向俄羅斯施壓

基輔和莫斯科在三年多來的首次直接會談中未能達成停火協議，俄羅斯提出的條件被一名烏克蘭消息人士稱為 "不切實際"，在此之後，烏克蘭周五爭取到了西方盟國的支持。俄羅斯對會談表示滿意，並表示願意繼續接觸。兩國都表示同意各自交換 1000 名戰俘，這將是迄今為止規模最大的一次戰俘交換。會談結束後，烏克蘭總統澤連斯基隨即與特朗普及法國、德國、波蘭領導人通話，動員其盟友對俄羅斯採取更嚴厲的制裁。烏克蘭代表團的一位消息人士告訴路透記者，俄羅斯的要求 "脫離現實，遠遠超出了之前討論的任何內容"。雙方在會談中基本上重復了他們已知的立場。烏克蘭方面希望立即停火並繼續談判，而俄羅斯方面則要求在同意停火前進行更多和談。nL6T3RO0RI

--特朗普稱美國官員將在數周內給各國發信，提出貿易往來的條件

美國總統特朗普表示，未來兩到三周內，美國官員將向各國發送信函，告訴“他們在美國做生意需要付出哪些代價”。 特朗普是在阿聯酋首都阿布扎比發表上述講話的，但他沒有進一步解釋這句話是什麼意思。“我認為，在未來兩到三周的某個時候，（美國財長）貝森特和（商務部長）盧特尼克將會向各國發信，告訴他們為了在美國做生意需要付出哪些代價,”他說，各國可以提出申述，美國官員無法與所有“希望達成協議的 150 個國家”一一會談。nL6T3RO0NU

--特朗普稱伊朗需要針對核提議盡快採取行動，伊朗否認已收到美國提議

特朗普表示，伊朗已收到美國關於其核計劃的提議，並且知道需要迅速採取行動，以解決這一長達數十年的爭端。但德黑蘭方面否認已經收到提案。伊朗外交部長阿拉格齊在社交平台X上的帖子中表示，德黑蘭尚未收到美國提議。"在任何情況下，伊朗都不會放棄其來之不易的（鈾）濃縮和平利用權利……"特朗普在離開阿聯酋後，于空軍一號上向記者表示："他們有一個提案。更重要的是，他們知道必須迅速行動，否則會發生不好的事情--一些不好的事情將會發生，"根據錄音內容所述。nL6T3RO0Q6

--歐盟執委會主席馮德萊恩：正在準備新的制裁，加大對普京的壓力

歐盟執委會主席馮德萊恩表示，歐盟正在制定一攬子新的對俄制裁措施，以加大對俄羅斯總統普京的壓力。"我們將加大壓力，"她說，"我們正在制定新的一攬子制裁措施，其中包括針對北溪1號和北溪2號的制裁，還包括將更多船隻列入影子船隊，降低油價上限，以及最後對俄羅斯金融行業實施更多制裁。"nL6T3RO08Q

--歐洲央行首席經濟學家連恩質疑公布經濟預測的同時發布替代情境的價值

歐洲央行首席經濟學家連恩表示，在歐洲央行發布經濟預測的同時發布替代經濟情境可能會引發更多問題，而不是解決問題。2021-22年通脹飆升令歐洲央行和世界各國央行措手不及，他們正在思考如何納入和傳達經濟體表現與預期不同的風險。儘管歐洲央行過去曾多次描繪出與其基線情境不同的情境，包括在新冠疫情最嚴重時期，但連恩更傾向於在達成共識之前進行更深入的閉門討論。nL6T3RO0QP

--瑞士央行不能排除負利率的可能性--總裁施萊格爾

瑞士央行總裁施萊格爾表示，他不能排除未來或許需要負利率的可能性，但他同時重申瑞士央行不喜歡負利率。施萊格爾此前曾表示，瑞士央行可能需要恢復負利率以維持物價穩定。施萊格爾在盧塞恩發表講話時也指出，只有在瑞郎被高估威脅到價格穩定時，瑞士央行才會干預市場以抑制高估，並不是為本國出口商爭取競爭優勢，他重申瑞士不是匯率操縱國。nL6T3RO0J8

--3月外國持有的美國公債規模激增至創紀錄的9萬億美元

美國財政部公布的數據顯示，3 月外國持有的美國公債規模飆升至歷史新高，連續第三個月上升。3月，外國持有的美國公債規模飆升至9.05萬億美元，較2月份的8.81萬億美元增加了2,330多億美元。與去年同期相比，外國持有的美國公債增加了近12%。英國持有的美債規模超過中國大陸，位列第二，中國大陸持有的美債規模較前月減少189億美元。nL6T3RO0T1

--穆迪以債務上升為由調降美國信用評級

穆迪將美國的信用評級從 "Aaa "下調一檔至 "Aa1"，理由是不斷上升的債務和利息 "明顯高於類似評級的主權國家"。穆迪說："美國曆屆政府和國會都未能就扭轉年度巨額財政赤字和利息成本增長趨勢的措施達成一致。"在主要評級機構中，穆迪是最後一家維持美國主權債務頂級三A評級的機構，儘管由於財政赤字擴大和利息支出增加，穆迪曾在2023年底下調了美國主權債務評級展望。nL6T3RO0TH

--美聯儲計劃在未來幾年裁員10%，與特朗普精簡政府努力保持一致

根據美聯儲主席鮑威爾發給員工的備忘錄，美聯儲計劃在未來幾年將員工人數縮減約 10%，與特朗普總統精簡聯邦政府的更廣泛努力保持一致。路透看到的一份內部備忘錄副本顯示，鮑威爾在備忘錄中表示，他已指示美聯儲領導層尋找“漸進”削減運營規模的方法，目標是在“未來幾年”將美聯儲員工總數縮減約10%。這份備忘錄由彭博率先報導。目前美聯儲在全國範圍內約2.4萬名員工。nL4T3RO1B3

--英國《金融時報》援引知情人士的話報導，美國和歐盟近日首次交換了談判文件，概述了從關稅到數字貿易和投資機會等討論領域。nL6T3RO0SM

--七國集團商界領袖在G7峰會前呼籲消除貿易壁壘

一份公報顯示，七國集團(G7)商業領袖敦促成員國取消貿易限制並投資關鍵礦產，以降低供應鏈的脆弱性。來自七國集團的企業和貿易組織齊聚渥太華，在下個月于阿爾伯塔省卡納納斯基斯舉行的G7領導人峰會之前向東道國加拿大提出建議。聯合聲明向七國集團領導人提出了五個重點領域，包括關鍵礦產和材料供應及投資，而中國在該領域占據主導地位。聲明還呼籲拆除特朗普的貿易壁壘。公報稱：“承諾取消七國集團成員國當前的非常規貿易限制，並暫停徵收新的大範圍關稅，以避免引發貿易措施升級和報復的循環。”nL6T3RO0QV

--越南官方報紙青年報報導稱，越南政府已經批準了特朗普集團和一家合作夥伴在這個東南亞國家投資15億美元建設高爾夫球場、酒店和房地產項目的計劃。nL6T3RO0GV

--受美國貿易戰影響，中國已成為加拿大TMX原油的最大買家

船舶追蹤數據顯示，隨著美國貿易戰導致加拿大擴建跨山輸油管道(TMX)自投運一年來的原油出口流向發生變化，中國已成為該油管運輸的加拿大石油的最大買家。Kpler的船舶追蹤數據顯示，自去年 6 月跨山輸油管道擴建項目全面投入運營以來，加拿大平均每天向中國出口約 20.7 萬桶原油。相比 2023 年之前的10年間平均約7,000 桶/日的出口量，這一增幅巨大。同期，美國從該管道每天進口約 17.3萬 桶石油。nL6T3RO05R

--Nvidia尋求在上海建立研發中心--消息人士

三位消息人士稱，Nvidia(輝達/英偉達)正在上海為設立研發中心選址，這反映出中國市場的戰略重要性，因美國對先進芯片出口的限制已打擊在中國市場的銷售。其中一位消息人士說，Nvidia於2025年初開始尋找，主要評估上海閔行區和徐匯區的地點。其中兩位消息人士說，Nvidia首席執行官黃仁勳上個月突然訪華後，這個項目的進展加速。兩位消息人士說，上海政府已表示願意為 Nvidia 項目提供包括減稅在內的激勵措施。一位消息人士補充說，上海政府還在考慮為 Nvidia 的中國研發中心提供大量土地。nL6T3RO0JO

--CNN Brasil 周五報導引述巴西農業部長法瓦羅稱，巴西一家商業農場確診禽流感病例後，中國禁止從巴西進口雞肉。nL6T3RO0K4

--中國金管總局：一季度商業銀行不良貸款率微升，凈息差較上季末下降9BP

中國金管總局公布數據顯示，2025年一季度，商業銀行累計實現淨利潤6,568億元人民幣；不良貸款餘額3.4萬億元，較上季末增加1,574億元；商業銀行不良貸款率1.51%，較上季末上升0.01個百分點。另外，一季度商業銀行凈息差為1.43%，較去年四季度末下降9個基點。nL4T3RO0V3

--香港恆生指數公司公布季度檢討結果顯示，恆生指數.HSI將加入美的集團0300.HK和中通快遞2057.HK，令成份股數目增至85只。此外，恆生科技指數.HSTECH將加入比亞迪1211.HK並剔除閱文集團0772.HK；恆生綜合指數.HSCI將加入布魯可0325.HK、古茗1364.HK以及蜜雪冰城2097.HK。所有變動將於6月6日收市後實施並於6月9日起生效。nL4T3RO0R7

--微軟提議降價出售不含Teams的Office產品，爭取避開歐盟巨額罰款

歐盟反壟斷監管機構表示，微軟已提出方案，願意以較低價格出售不含Teams的Office產品，並向競爭對手提供更好的服務和產品互操作性，以化解歐盟的反壟斷案件。微軟負責歐洲政府事務的副總裁Nanna-Louise Linde在一篇博客文章中說，這一提議明確而徹底地解決了競爭對手提出的擔憂，並將為歐洲民眾提供更多選擇。nL6T3RO0HC

--中國北京市交通委員會表示，為更好滿足無車家庭用車需求，北京將在定向增發4萬個新能源小客車指標的基礎上，再次增發2萬個新能源小客車指標。中國首都城市的車牌搖號中簽難度極高，普通小客車指標的中簽率已低至接近“千分之一”的水平。儘管新能源指標雖相對寬鬆，但排隊周期也需數年甚至數十年。nL4T3RO0R9

--繼原山西省省長金湘軍之後，中國今年第二位“任上落馬”正省部級高官出現：現年62歲的中央委員、廣西自治區政府主席藍天立被中紀委官宣落馬。nL4T3RO0NU

--新加坡貿工部長表示，新加坡的經濟增長預測可能需要進一步調整，因為儘管中美關稅談判最近取得了突破，但不確定性依然存在。新加坡在4月將今年國內生產總值(GDP)增長率預期從1%至3%下調為0%至2%。nL6T3RO0G7

[市場摘要]

股市：

--華爾街主要股指連續第五天上漲，仍受本周早些時候中美關稅休戰提振，儘管經濟調查數據顯示消費者情緒惡化。道瓊斯工業指數上漲331.99點，漲幅0.78%，報42654.74點；標普500指數上漲41.45點，漲幅0.70%，報5958.38點；納斯達克指數上漲98.78點，漲幅0.52%，報19211.10點。本周，標普 500 指數上漲約 5.3%，納斯達克指數上漲 7.2%，道指上漲 3.4%。.NCN

--歐洲股市收高，並錄得連續第五周上漲，因美國達成的貿易協議緩解了關稅憂慮，且受強勁的企業業績的進一步提振。泛歐STOXX 600 指數收盤上漲 0.4%。大多數地方股市也走高，德國股市收高0.3%，徘徊在歷史高點附近。英國富時100指數收高0.59%，法股CAC-40指數收高0.42%。.EUCN

匯市：

--美元走強，因為最新一輪經濟數據顯示4月進口物價反彈，而5月消費者信心仍然低迷，因對總統特朗普貿易政策影響的擔憂加劇。美元有望連續第四周上漲。美元指數上漲0.36%，報101.13，美元本周上漲約 0.7%，創下約兩個半月以來的最大單周漲幅。歐元兌美元跌0.37%，報1.1146美元，歐元本周下跌 0.9%，有望創下 2 月初以來的最大單周跌幅。自4月2日美國總統特朗普宣布對全球各國徵收一系列關稅以來，美元仍下跌了近3%。美元兌日圓漲 0.16%，至 145.89日圓。本周美元兌日圓上漲了 0.4%。英鎊下跌 0.2% 至 1.327 美元，本周下跌 0.1%。FRX/CN

債市：

--美國公債收益率在周五大部分時間下跌後于尾盤上漲，之前評級機構穆迪將美國政府評級從AAA下調至AA1，稱其財政表現可能惡化。評級被下調後，美國兩年期公債收益率加速上漲，周五尾盤上漲2個基點，至3.993%。盤中一度攀升至4.012%的高點。指標10年期美債收益率扭轉了早前的跌勢，高見4.499%。US/NCN

--歐元區公債收益率下跌，進一步遠離本周早些時候創下的多周高點，原因是美國經濟數據令人失望，中美貿易戰降級引發的冒險情緒消退。德國10年期公債收益率下跌4個基點至2.58%，但仍將連續第四周上漲。德國兩年期公債收益率下跌了 1 個基點，報 1.85%。意大利 10 年期收益率下降 4 個基點至 3.599%，意大利和德國公債利差DE10IT10=RR 略微縮小至 99 個基點，維持在四年低點附近。GVD/EURCN

油市：

--油價收高，連續第二周上漲，原因是中美貿易緊張局勢有所緩解，但伊朗和OPEC+供應增加的預期抑制了油價。布蘭特原油收漲88美分，或1.4%，報每桶65.41美元；美國原油 收漲87美分，或1.4%，報62.49美元。這兩個指標原油周線分別上漲了 1%和 2.4%。O/NCN

金屬：

--由於中美貿易協議帶來的風險偏好上升拖累了此間市場，金價一度大跌超過2%，並將創下11月以來最糟糕的一周表現。1750 GMT，現貨金下跌1.6%，至每盎司3,188.25美元，本周迄今下跌4.1%。上個月，在關稅緊張局勢升級的情況下，金價曾達到3,500.05美元的歷史高點。美國期金收低1.2%，報3,187.2美元。GOL/HCN

--銅價連續第二個交易日下跌，原因是中國等對價格敏感的消費國需求疲軟，導致銅價從近期高點回落。1613 GMT，倫敦金屬交易所指標三個月期銅下跌 1.2%，至每噸 9,457.50 美元。銅價周三觸及 9,664 美元，為 4 月 2 日以來的最高水平，本月迄今為止已上漲 4%。MET/LCN