關稅逼近，貝倫貝格看好體育用品製造商彪馬

4月15日 - 貝倫貝格預計 關稅將影響 體育用品製造商，指出美國占該行業全球收入的 38%，而東南亞提供了 95% 的供應
貝倫貝格預計 關稅將導致美國實際收入下降 10%，息稅前利潤率下降 5%-8%，預計運動鞋服價格將上漲 8%-17%。

貝倫貝格稱，在經歷了三十年的鞋類價格持平後，這將給客戶帶來衝擊。

貝倫貝格指出，鑒於美國消費者信心的崩潰，占全球體育用品市場 14% 的中國市場可能會增長。

不過，貝倫貝格認為，中國正在 興起的 "愛國消費 "有利於安踏2020.HK和李寧2331.HK等本土品牌。

貝倫貝格稱，在這種環境下，彪馬是其最看好的行業，並給予 這家德國製造商 "買入 "評級。

該經紀商注意到彪馬的市盈率/銷售額比率創 20 年新低，但認為估值忽略了該公司在各項體育運動中的定位和強勁的資產負債表。

彪馬股價上漲 2.9%，超過德國中型股指數 .MDAXI 0.8%。

*貝倫貝格將 阿迪達斯和耐克>評為 "持有"，理由分別是估值飽和和過去的 "戰略失誤