特朗普在混亂中提出更多關稅豁免，科技股和汽車股上漲

Akash Sriram/Nathan Vifflin

路透4月15日 - 美國上周末取消了對中國徵收智能手機和其他電子產品的關稅後，大型科技股和汽車股上漲 (link)，美國總統特朗普（Donald Trump (link)）周一在其搖擺不定的貿易政策 (link)，暗示他可能會對已經實施的汽車相關征稅給予豁免。

特朗普咄咄逼人的關稅將使消費者和企業為進口商品支付的稅率提高約 25%，這引發了包括股票、美元和國債在內的美國資產大跌。周一市場出現反彈，但今年迄今為止標普500指數.SPX仍下跌約8%。

立場的轉變使投資者質疑美國長期以來享有的避險地位，並削弱了企業和消費者的信心。這種令人震驚的反應迫使白宮出爾反爾，但特朗普在周末堅稱還將徵收更多的關稅。

特朗普周一在白宮發表講話時說，他正在考慮修改對從墨西哥、加拿大和其他地方進口的外國汽車和汽車零部件徵收的25%的關稅。這些關稅可能會使一輛汽車的成本增加數千美元，特朗普說，汽車公司 "需要一點時間，因為他們要在這里生產"。

在《北美自由貿易協定》（North American Free Trade Agreement）通過後，美國汽車製造商發展了一條高度整合的供應鏈，其中涉及多次跨境發送處於不同完工階段的汽車，該協定在特朗普的第一個任期內經過了重新談判。通用汽車GM.N和福特汽車F.N的股價周一分別收高3.5%和4.1%。

"我們與總統的目標一致，即提高美國汽車產量，我們讚賞與政府的持續對話。代表福特汽車、通用汽車和StellantisSTLAM.MI的美國汽車政策委員會負責人馬特-布拉特（Matt Blunt）在周一的一份聲明中說："我們越來越意識到，對零部件廣泛徵收關稅可能會破壞我們建設繁榮和發展的美國汽車工業的共同目標，而且許多供應鏈的轉型都需要時間。

本周末的豁免措施表明，白宮越來越意識到關稅給疲於應對通脹的消費者帶來的痛苦，尤其是對智能手機、筆記本電腦和其他電子設備等熱門產品。然而，白宮承諾最快將於下周對半導體等其他關鍵行業徵收更多關稅 (link)，這讓商界陷入了動盪之中。周一下午，白宮表示已就進口藥品和半導體是否威脅國家安全展開調查，這可能是對這些產品徵收關稅的前奏。

"摩根士丹利（Morgan Stanley）的經濟學家周一表示："不僅全球範圍內的關稅範圍難以把握，而且這種不確定性也意味著企業對其規劃缺乏信心。

特朗普和其他政府官員，包括商務部長霍華德-盧特尼克 (link)，都表示關稅對於促進美國製造業是必要的，對於白宮的稅收計劃也至關重要。

然而，對進口商品征稅--貝萊德（BlackRock）周一估計，在科技產品進口關稅回調後，進口關稅目前約為20%--已經打擊了企業和消費者的信心。奢侈品製造商路威酩軒集團（LVMH）報告稱，最近一個季度該集團在美國的銷售額有所下降，但該公司高管表示，他們可能有 "一定的能力 "提升產品，儘管其在美國的工廠面臨著明顯的問題。

"長期的不確定性增加了經濟衰退的風險。貝萊德寫道，"這可能會拖累企業投資，推遲長期承諾，"他補充說，由於關稅的回落，短期事故的風險有所緩解。

在過去兩周里，由於華盛頓和中國政府之間針鋒相對的關稅引發了對成本上升、消費者需求疲軟以及自COVID-19大流行以來最嚴重的供應鏈中斷的擔憂，大型科技公司股價下滑。蘋果公司AAPL.O在過去兩周下跌9%後，周一上漲2.2%。分析師警告說，蘋果公司的旗艦產品iPhone（主要在中國生產，進口到美國）如果繼續徵收巨額關稅，將面臨大幅漲價的風險。

特朗普一直對中國徵收 145% 的高額關稅，包括 2 月份對芬太尼徵收的 20% 的關稅。

豁免涉及 20 個類別，包括電腦和筆記本電腦，以及半導體設備、存儲芯片和平板顯示器。分析人士普遍認為，這些豁免措施為企業提供了更多時間，以便為關稅的解決制定計劃。

"Equita公司的分析師阿爾貝托-格拉（Alberto Gegra）說："取消最壞情況假設是支持(，至少暫時)。

其他面向消費者的公司，包括電腦硬件製造商惠普HPQ.N和戴爾科技DELL.N分別上漲2.6%和4%，而芯片巨頭NvidiaNVDA.O則走低。Nvidia（Nvidia）周一表示，將增加美國在人工智能開發設施方面的支出--特朗普將此歸咎於關稅威脅。

歐洲和亞洲芯片類股也走高，其中包括蘋果等公司的主要亞洲供應商。最大的iPhone組裝商富士康2317.TW上漲3%，合約筆記本電腦製造商廣達2382.TW上漲5.8%，生產人工智能服務器的英業達2356.TW上漲4.1%。