關稅亂舞之下，大行重申中國資產的韌性！

4月9日，上證指數大漲1.31%，深證成指大漲1.22%，創業板指漲近1%，在國家隊「護盤」之下，三大指數已經連續兩日回升。

有市場人士認為，後續關稅的影響或出現邊際遞減，特朗普如何繼續「出招」暫不可知，但不少大行對後市較為樂觀。

其中，華泰證券在研報中表示，中國出口美國商品大都可以被中國自身的内需所「吸收」，所以行業景氣度的關鍵仍在是否能有效將外需轉化為内需。某種意義上，對美國提高關稅壁壘最有效、有力的「反制」措施，是提振國内需求、並適當提高對相關行業的補助，以最大幅度上減輕美國加徵關稅對國内市場主體的衝擊。

中信證券則指出，重點關注國内的消費刺激政策、以及促進國内統一大市場政策、自主可控政策持續推進。

相比海外資產，當前中國資產的韌性更為凸出，相關板塊的安全邊際、投資價值均值得重視。

中金公司表示，中國資產短期相比全球股市具備韌性，中期機會大於風險，若政策應對得當，市場風險溢價有望繼續好轉，「中國資產重估」仍在進行時。

該行指出，配置層面上，短期配置以穩為主，紅利低波股票或相對佔優，受益内需政策發力的消費和投資板塊短期也有交易機會。中期維度，AI產業仍是重要主線，回調將迎來佈局機會。並且伴隨穩增長政策進一步加碼、有效需求回升，消費領域有望逐步迎來趨勢性行情。

招商證券亦表示，在不確定性加大和低利率環境下，中國内需消費因前期滞漲且估值便宜等因素，可成為當前全球資金的避險選擇。除了A股消費，恒生消費指數也值得重點關注。