“關稅風暴”席捲全球！港股能否成爲避風港，投資者當下該如何應對？

編者按：關鍵時刻“國家隊”出手，釋放穩市信號！港股重回兩萬點；南向資金加速流入，機構研判：中期視角下港股相對收益空間仍存，建議配置紅利、硬科技、內需消費等三類股，詳情>>

華盛資訊4月8日訊，經歷了“黑色星期一”後，今日早盤港股市場三大指數集體反彈，恒生指數一度漲約3%，恒生科技指數一度漲約6%；截至發稿，恒生指數漲幅收窄至0.88%，恒生科技指數現漲2.02%。

消息面上，4月8日盤前，央行、國家金融監督管理總局、中央匯金等齊齊發聲支持資本市場。

中央匯金表示，將繼續發揮好資本市場“穩定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手。下一步，中央匯金公司將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構。中央匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護資本市場平穩運行。

央行表示，中國人民銀行堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數基金，並在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。

此前，《人民日報》發文表示，未來根據形勢需要，降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地，隨時可以出臺。

摩根士丹利指出，就特朗普近期公佈將實施一系列的對等關稅措施，列出中國2025年二季度及下半年潛在出臺經濟支持措施預測，料加速落實全國人大批准的2萬億元財政刺激政策，包括科技、基建及消費；料央行降政策利率10個至15個基點、下調存款準備金率50個基點，同時人民幣兌美元可能會小幅貶值；在高線城市進一步放寬剩餘購房限制；擴大消費者補貼，涵蓋更多商品和可能的服務；實施全國生育補助措施等。

此外，4月7日至8日，“招商系”、中國石油股份、中國石油化工股份、中國太保等多家央企密集宣佈增持回購，堅定看好中國資本市場發展前景。國務院國資委8日表示，全力支持央企控股上市公司不斷加大增持回購力度。

全球機構投資者看好中國市場前景！港股不改長期韌性

在近期港股持續波動的過程中，南向資金持續不改加倉勢頭。今年以來，南向資金快速流入港股市場。截至週一收盤，南向累計淨買入5143.96億港元，已超過去年全年淨買額的一半。其中，南向資金在3月共“掃貨”1602.82億港元，不僅連續第三個月淨買額超千億港元，同時也爲歷史第二高峰值記錄，僅次於2021年1月（3106億港元）。

興業證券此前表示，港股的資產，現在依然處於值得戰略性配置的區間。短期看，3、4月份，由於前期高波動的資金蜂擁而至港股，追高的資金較爲亢奮，不可避免會遭遇一些獲利回吐的壓力。但是這種獲利回吐的調整，恰恰讓牛市主升浪的時間持續更長，對中期的行情是有利的。興業證券非常明確，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低佈局、逢低配置優質資產的好時機。

高盛首席中國股票策略師認爲，相較於七年前，中國現在可能處於更有利的位置，準備更好地應對外部需求的不利因素。將繼續關注以國內爲重、政策驅動且異質性的投資機會。

渣打銀行指出，對於中國，該機構會在回調時增持恒生科技指數。該行表示，任何此類回調都是增持恒生科技指數（支持位在5000點附近）的吸引水平，而DeepSeek和潛在的政策刺激最終將成爲支持因素。

中期視角下港股相對收益空間仍存！機構建議配置三類股

• 華泰證券：港股或仍具相對收益，關注內需消費、自主可控及紅利方向

1、泛消費：建議配置海外不確定性升高下具備政策逆週期調節預期的泛消費，尤其是同時受益於AI產業升級和內需上行邏輯的標的；

2、硬科技：盈利預期抬升明顯、自主可控邏輯堅實、存政策預期支撐；

3、紅利方向：南向持倉佔比高、受外資變動影響小、盈利預期穩定的紅利方向，仍可作爲底倉配置

• 中金：中期機會大於風險，短期配置以穩爲主，科技仍是中期主線

中金表示，綜合來看，短期關稅政策的不確定性，以及全球市場波動的傳染性，對中國資產可能帶來波動但預計影響程度低於其他主要市場，中國資產短期相比全球股市具備韌性。中期而言，地緣敘事和科技敘事的轉變改善市場預期，促進全球資金再佈局，疊加中國市場的估值優勢，政策應對空間大並有望積極發力。

配置層面上，短期波動環境下配置可能需要以穩爲主，紅利低波股票或相對佔優，受益內需政策發力的消費和投資板塊也有交易機會。DeepSeek的突破爲AI應用場景發展提供了條件，當前AI產業的高景氣或仍在早期，我們認爲未來從算力、雲計算等基礎設施到應用環節有望逐步兌現盈利，仍是中期的重要主線。

• 浦銀國際：短期更看好內需驅動型消費品企業的股價表現

浦銀國際認爲，由於中國消費品企業出口短期面臨較大挑戰，而政府持續發力擴大內需的大方向具有較高的確定性，該行短期更看好內需驅動型消費品企業的股價表現。部分高質量的成長型消費品企業具有清晰的長期增長邏輯以及較強的業績確定性，但短期由於市場情緒的影響而股價大幅回調。該行預測這些企業的股價可能在短期波動後有較大幅度的反彈。

此外，高盛也指出，從產業來看，該行將持續增持消費科技和消費者服務，因爲它們主要受國內政策推動及內地消費者的影響，而非美國需求。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。