特朗普關稅陰雲籠罩，美國經濟衰退風險劇增

近期，特朗普揮舞關稅大棒，宣佈對所有國家徵收10%的「基準關稅」。此外，特朗普還將對美國貿易逆差較大的國家徵收個性化的更高「對等關稅」。

超出預期的關稅政策直接引發全球資本市場巨震，從美國到歐洲、亞太資本市場，均遭遇全線大跌。其中，於4月7日（美東時間），美股上演「過山車」式行情，振幅巨大，市場動蕩不安，蘋果（AAPL.US）、特斯拉（TSLA.US）等多股再次下跌。

值得注意的是，特朗普的關稅政策不僅導致美股暴跌，同時還推升了美國經濟衰退風險。

4月6日（當地時間），高盛分析師在發佈的題為《美國經濟：衰退倒計時》的研報中，將美國2025年四季度GDP增長預測從此前的1.0%下調至0.5%，將未來12個月美國經濟陷入衰退的概率從此前的35%大幅提升至45%，而這已經是高盛在一周之内第二次上調這一預測指標。

高盛此次上調美國經濟衰退概率的原因在於金融狀況急劇收緊，政策不確定性大幅上升等，這對資本支出的抑制作用超出了高盛此前預期。

高盛還指出，如果4月9日（當地時間），大部分或全部關稅生效，那麽他們預計會將基準預測調整為「經濟衰退」。

而摩根大通更是將美國經濟衰退概率上調至60%。摩根大通首席美國經濟學家費羅利（Michael Feroli）預測，美國經濟將從6月份開始陷入衰退，最疲軟的月份將在年中到來。費羅利認為，經濟衰退不會比這更早開始，因為預期的投資支出拖累需要一段時間才能實現。

4月7日（當地時間），前紐約聯儲主席比爾·杜德利（Bill Dudley）更是撰文指出，特朗普當前的關稅政策力度遠超其首個任期，這將對美國經濟產生重大衝擊。預計在未來半年内，美國的通脹率可能逼近5%，今年經濟增速則將暴跌至1%左右。與此同時，美聯儲正在陷入兩難困境——加息加速衰退，降息惡化通脹。