《分析》特朗普關稅風暴來襲，日本央行升息計劃可能推遲但不致脫軌

路透東京4月4日 - 美國總統特朗普的新關稅措施或將推遲日本央行進一步升息的計劃，但可能不會導致計劃脫離軌道，央行決策者正努力避免日圓再次貶值從而加劇通脹壓力。

特朗普決定對汽車進口徵收25%關稅，並對其他日本商品徵收24%對等關稅，高度仰賴出口的日本經濟將因此大受衝擊。

特朗普的驚人之舉打亂了日本央行的盤算，央行原本預期大型出口商將利用海外獲利提升本地薪資，從而帶動薪資與物價的上漲循環，而央行視此為進一步升息的先決條件。

分析師表示，由於擔心全球經濟即將出現衰退，日本央行很可能在 5 月 1 日結束的下次會議調降經濟增長預估，並暫緩升息。

不過國內通脹壓力不斷升高，已經使得委員會鷹派成員發出警告，日本央行利率按兵不動能持續多久就不那麼確定了。

前日本央行首席經濟學家龜田製作表示："考慮到美國關稅對日本經濟預期的衝擊，至少5月1日是不可能升息的。"

他表示："但我不排除在6月或7月升息的可能性，因為日本央行正處於兩難境地，必須在經濟下行風險和國內通脹壓力之間取得平衡。"

雖然過於積極升息可能損害經濟增長，但對利率前景過於鴿派的表態，可能促使投資者削減對近期升息的押注，並引發日圓再次出現一波帶有通脹作用的跌勢。

日本央行副總裁內田真一周五對國會表示，如果經濟走勢符合預估，央行將繼續升息，同時密切關注關稅對經濟增長帶來的風險。

不過日本央行言猶在耳，市場很快就排除進一步升息的可能性。周五日本銀行股暴跌，因市場擔心美國關稅可能會扼殺日本脆弱的經濟復甦，並讓日本央行將利率從低水平調高的努力付諸東流。

資深日本央行觀察家巖下真理表示："國內經濟和物價發展都位於正軌，因此很難找到5月1日不升息的理由。"

她表示："特朗普關稅給了央行一個暫時按兵不動的藉口，不過我確信央行將繼續推進政策正常化，並在機會出現時再次升息。"

與現任決策者保持密切聯繫的前央行審議委員櫻井真預期，央行將在5月或6月再升息一次至0.75%，然後暫停。

"日本央行傾向於繼續穩步升息，同時縮減龐大的資產負債表。但由於特朗普關稅幾乎肯定會重創經濟，央行在權衡方面將面臨難題，"他對路透表示，並稱可能要等到2028年植田和男任期即將結束時，利率才會升至1%。

"到頭來，日本央行可能會覺得，如果能將短期利率提高到1%，央行就已經做得夠多了。"(完)