全球多家券商認為2025年前景不明朗，因擔心特朗普加徵關稅
路透2月24日 - 全球多家大型券商認為，美國政策的不確定性可能會在 2025 年溫和減緩全球經濟增長。他們預計，美國總統特朗普的關稅將加劇全球市場波動，增加通脹壓力，這可能會限制主要央行放鬆貨幣政策。
以下是一些大型銀行對2025年經濟增長、通脹和主要資產類別表現的預測。
對股市、匯率和債券的預測：
券商 | 標普500指數目標位 | 美國10年期公債收益率目標位 | 歐元/美元 | 美元/日圓 | 美元/人民幣 |
瑞銀全球研究 | 6400 | 4.25% | 0.99 | 150 | 7.60 |
高盛 | 6500 | 4.25% | 0.97 （未來 12 個月） | 162（未來 12 個月） | 7.50（未來 12 個月） |
瑞銀財富管理 | 6600 | 4.00% | 1.12 | 145 | 7.50 |
Wells Fargo Investment Institute | 6500-6700 | 4.50%-5.00% | 0.98-1.02 | 158-162 | |
法國興業銀行 | 6750 | 4.50% (Q4'25) | 1.09 | 146.3 | 7.28 |
德意志銀行 | 7000 | 4.7% (Q4'25) | 1.03 (Q4'25) | 7.50 | |
野村 | 4.25% | 1.03 | 135 | 6.93 | |
摩根士丹利 | 6500 | 3.55% (Q4'25) | 1.10 (Q4'25) | 138 (Q4'25) | 7.60 (Q4'25) |
摩根大通 | 6500 | 4.10% (Q3'25) | 1.04 | 150 | 7.47 |
美國銀行全球研究 | 6666 | 4.25% | 1.10 | 160 | 7.40 |
富國銀行 | 4.25% | 0.98 (Q4'25) | 154 (Q4'25) | 7.60 (Q4'25) | |
BMO Capital Markets | 6700 | ||||
富瑞(Jefferies) | 6000 | 4.43% | |||
巴克萊 | 6600 | 4.25% | |||
Piper Sandler | 6600 | ||||
Berenberg | 4.90% | 1.08 | 140 | 7.30 | |
法國巴黎銀行 | 4.65% (Q4'25) | 1.00 (Q4'25) | 156 (Q4'25) | ||
Canaccord Genuity | 6325 | ||||
花旗集團 | 6500 | 4.20% (Q4'25) | 1.05 | 139 | |
ING | 1.02 | 160 | 7.35 | ||
匯豐控股 | 6700 | ||||
Evercore ISI | 6800 | ||||
Peel Hunt | 4.50% |
對美國通脹的預測：
美國通脹（2025年同比） | ||
券商 | 整體 CPI | 核心 PCE |
高盛 | 2.6% | 2.6% |
摩根大通 | 2.4% | 2.3% |
摩根士丹利 | 2.3% | 2.5%（Q4/Q4） |
巴克萊 | 2.6% | 2.5% |
富國銀行 | 3.0% | 2.8% |
法國興業銀行 | 2.3% | 2.5% |
德意志銀行 | 2.8% （Q4/Q4） | 2.6%（Q4/Q4） |
Wells Fargo Investment Institute | 3.3% | |
瑞銀財富管理 | 2.6% | |
花旗集團 | 2.5% | 2.5% |
美國銀行全球研究 | 2.8% | 2.3%（Q4/Q4） |
Berenberg | 2.7% | 2.6% |
法國巴黎銀行 | 2.3% | |
野村 | 3.0% | 2.7% |
ING | 2.4% | |
富國銀行 | 2.6% | 2.6% |
富瑞 | 2.3% | 2.5% |
瑞銀全球研究 | 2.1% | |
Peel Hunt | 2.4% | |
對實質GDP增長的預測：
2025 年實質 GDP 增長預測 | ||||||
券商 | 全球 | 美國 | 中國 | 歐元區 | 英國 | 印度 |
瑞銀全球研究 | 3.0% | 2.1% | 4.0% | 0.9% | 1.1% | 6.3% |
高盛 | 2.7% | 2.4% | 4.5% | 0.7% | 1% | 6.4% |
巴克萊 | 3.1% | 2.3% | 4.3% | 0.7% | 1% | 7.1% |
摩根士丹利 | 3.0% | 2.1% | 4.0% | 1.0% | 0.9% | 6.5% (FY25/FY26) |
摩根大通 | 2.5% | 2.4% | 4.3% | 0.7% | 1% | 6.0% |
瑞銀財富管理 | 2.9% | 1.9% | 4.0% | 0.9% | 1.5% | 6.3% |
富國銀行 | 2.7% | 2.3% | 4.5% | 0.9% | 0.8% | 5.9% |
法國興業銀行 | 3.3% | 2.2% | 4.7% | 1.0% | 1.6% | |
花旗集團 | 2.7% | 1.4% | 4.2% | 1.0% | 0.5% | 6.7% |
野村 | 2.9% | 2.2 | 4.0% | 1.1% | 1.0% | 5.8% |
美國銀行全球研究 | 3.2% | 2.4% | 4.9% | 0.9% | 1.4% | 7.0% |
德意志銀行 | 3.1% | 2.5% | 4.8% | 0.8% | 1% | 6.5% |
Wells Fargo Investment Institute | 2.6% | 2.5% | ||||
Berenberg | 2.7% | 2.6% | 5.0% | 1.0% | 0.9% | 6.5% |
法國巴黎銀行 | 2.1% | 4.5% | 1.0% | 1.1% | 6.2% （2026 年 3 月） | |
Peel Hunt | 2.1% | 4.9% | 1.1% | 1.3% | 6.8% | |
ING | 2.0% | 4.6% | 0.7% | 1.4% | ||
富瑞 | 2.4% （Q4/Q4) | |||||
注：
* 瑞銀全球研究和瑞銀財富管理是瑞銀集團內不同的獨立部門
* Wells Fargo Investment Institute是富國銀行的全資子公司
(完)
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