全球投資者對中國科技和AI投資價值思維轉變，推動基本面投資--摩根士丹利

路透香港2月12日 - 投行摩根士丹利稱，全球投資者開始重新評估中國在科技和人工智能（AI）領域的投資價值，這種思維轉變已經顯而易見，並推動更多基本面投資。

該行股票策略師王瀅的報告指出，DeepSeek發布了具有成本效益的大語言模型(LLM)，其性能可與谷歌、Open AI和Meta等領先公司的模型相媲美，但成本卻低得多，顯示出中國在AI領域取得了重大進步，這是近期中國股市上揚的主要推動力。

在多極世界主題下，中美競爭已從貿易/關稅擴展到高端製造業，現在又更集中地擴展到AI。投資者現在意識到，大規模投資對於AI的應用來說可能不是必要的，而且中國已經證明了其有能力跟上並可能縮小差距，即使在高端GPU的使用有限的情況下。

同時，中國或許能夠利用其雄厚的工程師團隊、數據可用性、社交網絡和電子商務領域完善的生態系統、以及潛在的政府進一步支持，實現更快的採用。

“在我們最近與全球投資者的對話中，這種思維轉變已經顯而易見，而且與近期短暫的反彈往往更多是出於對政府刺激​​措施的猜測相比，這種轉變可能會更具持久性，並推動更多的基本面投資。”她說。

報告指出，1月13日（DeepSeek-R1發布後的第一個交易日），MSCI中國指數.MSCICN和恆生指數.HSI都已觸底，此後一直在上漲，隨後的一周恆指和恆生科技指數.HSTECH分別漲12%及22%，MSCI中國升13%。

該行認為，近期中國股市反彈主要受到AI主題的推動，科技股與其他板塊表現呈現巨大分歧，預計這一趨勢將在短期內持續，因全球投資者對中國股票持倉較低且對貿易和技術相關風險保持謹慎。（完）