分析-“醫療保險優勢計劃”可能在2027年削減額外福利

Amina Niasse

路透紐約5月1日 - 投資者和行業專家表示，參加“聯邦醫療保險優勢計劃”（Medicare Advantage）的美國人明年可能會發現，諸如健身房會員資格、視力及牙科保險等額外福利有所減少。

美國政府本月早些時候表示，將平均提高2.48%的2027年支付額度，用於向管理65歲及以上或殘障人士“聯邦醫療保險優勢計劃”的保險公司支付。聯邦醫療保險和醫療補助服務中心主任奧茲（Mehmet Oz）博士一直致力於削減聯邦醫療計劃的支出。

保險業高管在最近幾周表示，儘管這些費率高於最初的提案，但仍不夠理想。周三，Humana公司（(link) HUM.N）表示將不得不削減福利。

包括視力、聽力、牙科、健身項目、膳食及交通援助在內的附加服務，已成功吸引7000萬聯邦醫療保險參保者中的一半加入管理式醫療計劃，而非政府標準的按服務收費計劃。

各保險公司或將削減福利

五位投資者表示，削減部分福利以及退出某些 (link) 地區或州，可能使Humana及其競爭對手——包括聯合健康集團（UnitedHealth Group）UNH.N旗下的UnitedHealthcare和CVS HealthCVS.N旗下的Aetna——免受額外成本的影響。

Medicare Advantage計劃分別占Humana、Aetna和UnitedHealthcare收入的80%、33%和12%。

“所有保險公司都可能削減福利，但Humana的削減幅度將最大，”Bahl and Gaynor公司首席運營官蓋德（Kevin Gade）表示。

蓋德稱，削減這些福利將促使醫療需求高、保費昂貴的參保人轉投其他計劃。

CVS Health的一位發言人表示：“Aetna將繼續以對客戶和我們業務都可持續的方式提供優質的保險保障。”UnitedHealth拒絕置評。

Humana首席執行官雷克廷（Jim Rechtin）在周三與分析師和投資者的電話會議上表示，公司必須削減福利以實現利潤目標，但會盡力保留對參保人最重要的內容。

“我們將調整福利，以確保按計劃實現2028年的承諾——恢復至少3%的可持續利潤率，”雷克廷表示。

聯合健康集團（UnitedHealthcare）政府項目負責人亨特（Bobby Hunter）本月早些時候表示，其“聯邦醫療保險優勢計劃”（Medicare Advantage）業務的資金仍低於2027年的預期，但他並未提及福利削減。

保險行業貿易組織AHIP的一位發言人表示：“隨著健康保險計劃將近期出台的政策納入其中，它們將繼續致力於盡可能保持保險覆蓋範圍和醫療服務的可負擔性。”

計劃變更與選民反彈

晨星分析師烏特巴克（Julie Utterback）指出，在2026年的保險計劃中，Humana提供的福利比競爭對手更為優厚。

“2027年潛在的福利調整，可能僅僅是為了使Humana與同行處於同一起跑線，”烏特巴克表示。

她指出，聯邦醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的保險公司通常會等到6月才公布計劃調整。基於聯合健康集團（UnitedHealth）的近期表態，烏特巴克認為，調整“並非沒有可能”。

投資者表示，醫療保險優勢計劃公司的質量評級（即“星級”評級）將成為其差異化優勢，該評級將決定獎金支付並提升盈利能力。

“當前在醫療管理領域必須格外謹慎，特別是那些政府業務占比高且‘星級’評級平平的公司，而Humana正處於這一位置，”Hightower Advisors首席投資策略師林克（Stephanie Link）表示。該公司持有聯合健康集團不到1%的股份。

“醫療保險優勢計劃”的參保登記將於10月開始，恰逢決定共和黨能否繼續掌控國會的美國中期選舉前夕。選民對不斷上漲的醫療成本的憤怒往往會發泄在執政黨身上。

“當‘聯邦醫療保險優勢計劃’的資金增長跟不上成本上漲時，老年人就要為此買單。我們年復一年地目睹了這種情況，”倡導該計劃的聯盟“更好聯邦醫療保險聯盟”的傳播副總裁賴利（Susan Reilly）表示。

老年人通常會大量且穩定地參與投票。

巴魯克學院齊克林商學院教授米爾斯（Alex Mills）指出，客戶可能會對自付費用增加感到驚訝，這可能引發政治壓力。

“如果出現某種程度的反彈，也不會令人驚訝，”Smead Capital創始人兼首席投資官斯米德（Bill Smead）表示。