央行加息牛步，日本市場或將面臨利率落後於通脹形勢的衝擊--貝萊德

路透東京12月11日 - 貝萊德（BlackRock） BLK.N 日本首席投資策略師Yuichi Chiguchi表示，如果日本央行在抑制通脹方面“落後於形勢”，明年日本市場可能會受到衝擊。

市場普遍預計日本央行將在下周將關鍵政策利率上調25個基點至 0.75%，這仍遠低於3%左右的通脹率。Chiguchi說，如果物價增長在2026年下半年加速，日本央行可能被迫進入更快的緊縮周期。

Chiguchi在談到日本央行決策者時說："他們將不得不苦苦追趕通脹。這種落後于曲線的情況是市場最討厭的一種情況。"

儘管如此，這家全球最大的資產管理公司仍然認為日本股市日經指數繼2025年創下歷史新高之後，明年將繼續看漲。

Chiguchi說，對人工智能的狂熱一直是全球股市的主要推動力，日本的供應商有望進一步受益於該行業的大規模投資。

此外，即便考慮到日本公債持倉可能帶來的帳面損失，日本的金融業預期仍將成為另一個增長支柱。

日本公債最近大幅下跌，10 年期公債收益率達到 1.97% 的 18 年高點，部分原因是圍繞首相高市早苗刺激計劃的財政擔憂。Chiguchi說，收益率有可能升至2%或3%，但這不會成為經濟增長的阻力。

他說："對實體經濟的影響不會過於負面，而通貨再膨脹的環境總體上將有利於企業活動。"