歐洲官員考慮匯集美元以減少特朗普衝擊後對美聯儲的依賴

• 歐洲官員探討加強金融體系復原力的措施
• 官員稱，匯集美元面臨後勤和政治挑戰
• 對互換額度的擔憂在四月達到頂峰，在美聯儲做出保證後有所緩解

路透11月14日 - 五位熟知內情的官員表示，歐洲金融穩定官員正在討論是否通過匯集非美國央行持有的美元來建立美聯儲資金後盾的替代方案，以期在特朗普政府執政期間減少對美國的依賴。

這些會談是對美國總統特朗普（Donald Trump）領導下的政策的反應，這些政策顛覆了長期以來的關係，使美聯儲的獨立性受到質疑 (link)，並凸顯了美國在全球金融中發揮的主導作用。

美聯儲的機制向其他央行提供美元貸款，並在市場出現壓力時發揮生命線的作用，確保全球金融穩定得以維持。

對十多位歐洲央行和監管官員的採訪顯示，他們擔心 (link)，特朗普政府可能會將這些機制武器化。

其中兩人說，他們的擔憂在4月份左右達到頂峰，當時特朗普的 "解放日 " (link)，對進口商品徵收的關稅在全球金融體系 (link)，並暴露了銀行融資計劃的弱點 (link)。

這些人士說，擔憂情緒後來有所減弱，部分原因是美聯儲做出了保證。 美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell） (link)，他在 7 月份歐洲央行主辦的一次會議上表示，美國央行沒有計劃改變向其他官方實體提供美元流動性的方式。

白宮發言人庫什-德賽（Kush Desai）說，特朗普已 "多次重申他對維持美元實力和力量的承諾"。

歐洲央行和美聯儲發言人拒絕發表評論。

匯集美元有局限性

一些消息人士表示，匯集美元儲備將面臨實際困難，可能並不可行。

不過，其中四位對此事有直接了解的官員表示，談判正在員工層面而非歐洲央行最高決策者層面進行，涉及歐元區內外的央行。

其中一位官員說，該地區的一些國家央行正在推動這一進程。

路透無法確定歐洲以外的中央銀行是否也參與了談判。

其他國家已經嘗試集中資源。

東南亞國家聯盟（(ASEAN）)，以及中國、香港、日本和韓國根據《清邁倡議》（Chiang Mai Initiative (link)）整合資源，為成員國提供援助。

日本央行總裁植田和男在7月被問及對可能出現的金融碎片化的擔憂時指出，該倡議於2014年開始運作，至今已增至2400億美元。

他說："繼續嘗試多層次的方法來處理掉期額度等問題是很重要的。他說："做一些類似的事情，或繼續做一些類似的事情，將是非常重要的。

日本央行沒有立即發表評論。

然而，在歐洲，幾位官員表示，他們對集合貸款可行性的初步分析並不令人鼓舞。

雖然非美國央行加起來擁有數千億美元的現金，但這無法與美聯儲作為世界儲備貨幣發行人幾乎無底洞的口袋相比。

他們說，集中儲備可以幫助應對不穩定的陣痛，但不太可能足以遏制廣泛的市場動盪，而任何集中儲備的嘗試都將面臨後勤和政治上的挑戰。

一位央行高層人士說，美聯儲關於停止掉期交易的任何暗示本身都可能導致全球金融體系面臨廣泛的壓力。

這位官員說，在這種情況下，央行很難為向另一方提供美元儲備辯護。

歐洲官員還在考慮採取其他措施來提高抗風險能力，包括加強對貸款機構的審查 (link)。

兩位歐元區銀行業高管說，這包括要求銀行提供在亞洲和中東等其他市場採購美元的計劃，以及對貸款機構進行壓力測試。

其中一位參與討論的官員說，各國央行在每次會議上都會提出如何在不依賴美國的情況下建立彈性的問題。

由於討論的敏感性，這些官員要求匿名。

不是 "一階 "擔憂，而是最壞的情況

在市場緊張時期，美元需求往往會激增，而短缺會使問題惡化。

美聯儲的融資機制不僅有助於緩解這一問題，還符合更廣泛的美國利益。

通過提供美元，美聯儲可以確保國外的不穩定局勢不會演變成全面的金融危機，進而席卷美國。

在 2020 年 新冠 大流行期間，該機制的使用量達到峰值 4,490 億美元。

一位直接了解此事的官員說，在幾個月前歐洲央行決策理事會的一次會議上，時任荷蘭央行總裁的克拉斯-克諾（克諾特）提出了依賴掉期額度的問題，認為這是潛在風險 "洗衣清單 "的一部分。

Knot 當時還是國際機構金融穩定委員會（Financial Stability Board）的負責人。這位官員說，自那以後，理事會再沒有提起過此事。

金融穩定委員會發言人拒絕發表評論。

歐洲央行的一位主管說，雖然歐洲央行正在監控美元的流動性，但掉期交易的損失並不是一個 "首要擔憂"。

五位直接了解會談情況的消息人士說，儘管如此，負責確保金融穩定的歐洲官員，包括歐洲央行和幾家中央銀行的官員，仍在繼續討論尋找替代方案的問題。

一位消息人士說，他們擔心鮑威爾的任期在5月結束後會發生什麼。特朗普曾表示，他可能在今年年底前選出下一任主席。

其中一位消息人士說，歐洲官員 "需要考慮最壞的情況"。

Currencies held in the world's central bank reserves