減稅法案通過 債務違約警報暫時解除！唯十年赤字暴增3.4兆埋「美債核彈」

TradingKey - 美東時間週四下午，美國眾議院以218：214的微弱優勢通過了川普推動的減稅法案，成功避免了本可能發生的債務違約危機。

6月初，美國國會預算辦公室（CBO）表示，如債務上限不變，美國政府使用非常規措施借款的能力可能會在8月中至9月底間耗盡，屆時債務違約X日將到來。

減稅法案的成功通過，意味著美國政府的債務上限在目前36.1兆美元的基礎上，增加了5兆美元。此舉暫緩了市場對美國債務違約的擔憂，為政府爭取更多時間處理財政問題。

然而，根據CBO預測，該立法將在未來十年為美國赤字增加3.4兆美元。有分析指出，這項法案上被視為對美債市場和美國財政健康的壞消息。

川普稱關稅收入可抵法案成本 經濟學家：入不敷出

川普政府聲稱減稅和放鬆管制可刺激經濟成長，再加上關稅收入，有助於抵銷法案成本。

白宮經濟顧問委員會表示，法案的減稅措施將在四年內將通膨調整後的國內生產毛額提高4.2%至5.2%。Wellington Management的固定收益投資組合經理Campe Goodman預計，該法案將使2026年的經濟成長率提高0.5%。

至於關稅收入，白宮預計關稅將在10年內產生約6兆至7兆美元收入，財政部長貝森特預計每年可帶來3,000億至6,000億美元。

然而，大多數經濟學家預測關稅收入將遠低於該法案在十年內對政府造成的收入損失。根據CBO估計，截至5月13日川普政府實施的關稅將在2035年前的十年內減少預算赤字僅2.8兆美元。

CBO今年1月發布報告，預計到2035年，由於強制性支出和利息成本的增長超過收入的增長，債務將大幅膨脹，公眾持有的聯邦債務佔GDP的比例將上升到118%，超過1946年佔GDP的106%的歷史最高水平。

加劇市場擔憂：美債供給增加而需求減少

貝萊德警告，外國買家已經開始厭惡美債。對美國每週發行的5000億美元債券的需求進一步下降，進而推高借貸成本，這確實存在風險。貝萊德強調，如果不對美國政府債務的不穩定狀況加以控制，債務是將美國在金融市場上的最大風險。

F.L. Putnam Investment Management首席市場策略師Ellen Hazen表示，若長期公債殖利率走高，可能令許多固定收益投資的吸引力相對下降。

法案通過後，市場迅速做出反應。截至目前，基準的10年期美債殖利率最高飆升至4.382%，創下一週多以來的高位，2年期美債殖利率最高上升至3.915%，部分原因可能在於投資人對財政赤字和債務增加的憂慮。