《熱點透視》中國大力發展AI推動科技業重現併購熱潮

路透香港6月18日 - 人工智能(AI)正在推動中國科技業的併購活動復甦。視頻遊戲巨頭騰訊 0700.HK 和阿里巴巴 9988.HK 再次瞄準併購，這是被罰下場的明星企業摘下挨罰帽子的最新跡象。但芯片製造是今年大多數交易的驅動力，如海光信息 688041.SS與超級計算機製造商中科曙光603019.SS價值 160 億美元的合併 。

中國政府對"資本無序擴張"進行了嚴厲整頓，給曾經熱衷於併購的民營企業巨頭之間的交易活動造成一定影響。這場整頓在 2020 年底螞蟻集團上市受阻時拉開序幕，中國反壟斷監管機構對阿里巴巴開出了金額創紀錄的 28 億美元罰單，騰訊以50億美元收購兩家本地流媒體公司的計劃也受挫。根據Dealogic的數據，到2022年，中國科技和出版業的在岸併購活動價值較上年減少逾一半至510億美元。去年宣布的交易額也只有420億美元。境外收購也同樣放緩，2024年的規模僅為 80 億美元。

圖：中國國內科技業今年迄今的併購活動價值已接近2024年的全年規模

情況開始在好轉。上周，騰訊音樂表示將以 24 億美元的現金和股份收購國內在線音頻平台喜馬拉雅 XIMA.N 。騰訊可能也在關注海外市場：彭博報導稱，騰訊正考慮收購在東京上市的Nexon3659.T ，但有接近騰訊的人士告訴路透熱點透視，騰訊並未考慮收購這家市值 160 億美元的韓國遊戲開發商。即使是在老板吳泳銘的帶領下更多地將精力放在剝離非核心資產的阿里巴巴也在重新尋找機會：阿里巴巴上個月購買了美圖 1357.HK 價值2.5億美元的可轉換債券，作為更廣泛合作的一部分。

即便如此，芯片製造商和AI企業才是併購活動的主角，而不是老牌互聯網巨頭。這在很大程度上要歸功于中國政府推動國內分散的半導體行業進行整合，該行業一直受制於美國的出口管制和制裁。AI芯片製造商海光信息響應號召，與中科曙光合併，這將是今年中國最大的本地科技企業交易。近期其他與芯片相關的活動包括長江存儲科技公司募集13億美元資金，以及上海硅產業集團對同行近10億美元的投資。

更多的併購正在進行中。據媒體報導，中國政府希望將約 200 多家芯片設備供應商整合為 10 家，但官方尚未證實這一點。無論怎樣，在國家政策和公司決策中，AI都將占據中心位置。（完）