中國債市動態：中美貿易談判驚喜有限收益率走低，短期不確定性弱化

路透上海6月11日 - 中國銀行間債市周三盤初收益率下滑。剛結束的中美貿易談判雖達成框架共識，但並未有更多細節浮現，或表明雙方距離達成最終協議仍有漫長道路，對於債市的短期不確定性暫時弱化。

市場人士並指出，樓市再現走弱之勢，近期消費亦顯增長乏力跡象，基本面壓力依舊。半年末時點前雖然流動性仍面臨考驗，但央行上周萬億三個月期買斷式逆回購操作後，市場預期相對樂觀，並對央行本月再進行一次六個月買斷式逆回購操作仍有預期，債券震盪偏強態勢料延續。

“市場預期有芬太尼（關稅）取消，消息出來是執行日內瓦框架，覺得沒新東西吧，”一基金經理稱。

美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)周二在倫敦結束為期兩天的緊張談判後表示，中美兩國官員達成了一項框架協議，旨在使雙方的貿易休戰繼續推進，並解決中國對稀土和磁材的出口限制問題。中國商務部副部長李成鋼在另一場新聞發布會上表示，雙方已達成貿易框架協議，將向雙方領導人匯報。

上海一銀行交易員表示，“日內瓦（會談）就是個框架，這次談了個框架的框架，而且還要等匯報。”

上海一券商投資經理談到，從目前傳遞出的細節來看，這次會談更主要聚焦在取消之前的出口限制磋商上，市場關注焦點還是在如何降低關稅上，“剛談一輪，肯定還有得博弈，分歧那麼大，感覺不是那麼容易彌合的。”

另據交易員透露，今日市場中有關於央行詢量六個月期買斷式逆回購的傳言，考慮到6月中旬資金壓力也比較大，本月二度進行買斷式逆回購操作的可能性猶存。

跨月後中國央行公開市場逆回購口徑上周凈回籠6,717億元人民幣；不過央行上周五意外進行10,000億元三個月期買斷式逆回購操作。6月銀行面臨4萬億元人民幣天量同業存單到期之際，其穩定市場預期的意圖十分明確。

中信證券明明固收研究團隊認為，對於債市而言，整體的流動性環境有望得到一定改善，對應短端、存單等資產均存在潛在的做多機會；針對央行重啟國債買賣工具的猜想，其認為6月仍不排除落地的可能性，國有行現券市場凈買入數據可提供觀察窗口。

10年期國債活躍券250011最新成交在1.649%，較上日尾盤下行0.85個基點（bp）；30年國債2500002最新成交在1.8585%，較上日尾盤下滑1.05個bp。

以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的最新情況：

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