美國債市：收益率回落至近三周低點，市場等待重磅數據

路透紐約4月28日 - 美債收益率周一回落至近三周低點，標誌著本月債券市場的動盪得以局部修復。由於近期缺乏新的關稅消息，投資者將注意力集中在即將公布的經濟數據上，其中周五的就業報告尤為關鍵。

近期的交易較為平靜，與過去幾周的高波動性形成鮮明對比。當時，美國總統特朗普的反復無常的進口關稅聲明導致美債價格暴跌，指標收益率上漲約70個基點，引發了對美元資產安全性下降以及美國和全球經濟增長不確定性的擔憂。

鑒於周三將迎來月末，加之第一季度國內生產總值(GDP)初值和個人消費支出(PCE)物價指數將出爐，交易員們似乎不願承擔任何不必要的風險。本周還將陸續公布其他勞動力市場數據，為周五至關重要的4月就業數據的揭曉做鋪墊。

道明證券駐紐約美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，“總體而言，這些數據不太可能顯示經濟全面崩潰，但它將繼續讓投資者擔心經濟增長正在放緩。”

指標美國 10 年期公債收益率 US10YT=TWEB跌至4月8日以來的最低水平，尾盤較上周五下午下跌3.9個基點，至4.227%。

有不太令人信服的跡象表明美國和中國可能願意緩和貿易緊張局勢。

北京和特朗普對談判狀態的相互矛盾的說法突顯了投資者面臨的不確定性，他們試圖在特朗普顛覆全球貿易的過程中找到方向。

本周也是特朗普就任總統並開始對美國貿易和信心發起攻擊的100天。儘管11月特朗普當選後股市最初出現上漲，但自那時以來，標普500指數 .SPX已下跌約 5%，較 2 月份的歷史高點下跌了 10% 以上，因市場正在評估關稅的潛在影響。

隨著投資者重新審視美國市場霸主地位，債券市場也經歷了劇烈波動。10年期公債收益率從4月4日（特朗普不受歡迎的“解放日”關稅政策發布兩天后）的3.86%低點，升至一周後的4.592%。目前，該收益率已從此前上漲的73個基點中回落了36個基點。

30年期債券收益率 US30YT=TWEB下降3.5個基點至4.703%。

美國公債收益率曲線中備受關注的部分--兩年期和10年期美債收益率之間的差距 US2US10=TWEB為正 52.7 個基點，較上周五上漲約 4.5 個基點。這部分曲線被視為經濟預期指標。

兩年期公債收益率 US2YT=TWEB通常與利率預期同步變動，今日下跌 6.3 個基點至 3.699%，跌至 4 月 9 日以來的最低水平。

五年期美國通脹保值債券（TIPS）的損益平衡收益率US5YTIP=TWEB尾盤報 2.324%。4 月 25 日收盤價為 2.331%。10 年期通脹保值債券損益平衡收益率US10YTIP=TWEB尾盤報 2.25%，表明市場預計未來10年通脹率平均約為 2.3%，高於美聯儲的目標。