歐元債市：戰爭加劇通脹擔憂，歐元區公債面臨數年來的最差月度表現

路透倫敦3月27日 - 歐元區公債收益率周五上漲，短期債券可能將創下數年來最差的月度表現。伊朗局勢導致能源價格飆升，並嚴重擾亂了市場對利率的預期，促使投資者紛紛撤離固定收益資產。

美國總統特朗普周四表示，應伊朗方面要求，他將暫停對伊朗能源設施的襲擊10天。此舉最初導致油價大幅下挫 LCOc1 ，並助推美國公債收益率走低。

但到了周五，投資者逐漸意識到，推遲襲擊可能意味著戰爭將持續得更久，從而增加了通脹節節攀升的風險，對債券市場構成利空。


意大利公債受衝擊最重

鑒於意大利對能源進口的依賴及其更為脆弱的公共財政狀況，自中東戰爭爆發以來，意大利兩年期公債 IT2YT=RR 一直是受衝擊最嚴重的品種之一。其收益率已上漲近1個百分點，在過去一個月表現最差的債券中，僅次于英國兩年期公債。

若3月份收益率上升92個基點，這將是2018年5月（當時上升130個基點）以來，意大利兩年期公債收益率的最大月度漲幅。

德國兩年期公債收益率 DE2YT=RR 的表現也未見好轉，該收益率本月已上漲了72個基點，創2022年8月以來最大。目前德國與意大利兩年期公債收益率之差已擴大至96個基點，接近近一年來的最高水平。

歐元區市場指標的德國10年期公債收益率 DE10YT=RR 周五上漲2個基點至3.082%，3月累計漲幅達40個基點，創其自2011年以來最高。

德國商業銀行策略師Christoph Rieger表示：“今晨的好消息是，隨著特朗普將最後通牒期限從周六延長至4月6日，周末局勢升級的風險已有所緩解。”

“不過，亞洲市場對此反應平淡表明，未來10天達成協議的可能性並未增加，因為特朗普此舉顯然只是在爭取時間以部署更多軍隊，”他補充道。

過去幾周，政府債券的需求疲軟進一步加劇了壓力。美國公債和德國公債的拍賣所吸引的投標量遠低於前幾個月。(完)