圖形-交易員押注戰爭將帶來加息，大型央行保持開放態度

Alun John

路透倫敦3月20日 - 本周，幾乎所有主要發達市場央行都維持利率不變，但都強調，如果美國和以色列對伊朗的打擊造成能源衝擊， (link)，導致更廣泛的價格飆升，他們隨時準備採取行動抑制通脹。

自戰爭開始以來，交易員們已經削減了對美聯儲今年貨幣寬鬆政策的押注，並對其他地區的利率上調進行了定價，包括歐洲央行和英國央行。

已經進入加息模式的澳洲央行本周再次加息。

以下是從最高政策利率到最低政策利率排序的 10 家發達市場中央銀行的情況：

1/ 澳大利亞

澳洲央行 (link) 周二連續第二個月加息至 4.1%，並警告稱戰爭將給通脹帶來 "實質性 "風險。

1 月份核心通脹率達到 3.4% 的 16 個月新高，並且還在上升。市場認為今年至少還要加息兩次，可能三次，這將使利率超過 2023 年底的高點。 <0#AUDIRPR>

2/ 挪威

挪威銀行下周召開會議。 堅挺的通脹 (link) 意味著挪威央行是最謹慎的發達市場央行之一，去年僅從 2023 年底的高點 4.5% 降息兩次。

市場認為挪威央行的下一步行動是加息，8 月份加息的預期已經完全確定。

3/ 英國

英國央行 (link) 周四維持利率在 3.75% 不變，但交易員認為 會後聲明偏鷹派，目前認為 4 月加息 25 個基點存在不確定性，年底前可能加息三次。 0#GBPIRPR

英國央行表示，它對通脹預期升溫嵌入經濟的風險保持警惕，雖然它也提到了經濟放緩的風險，但表示通脹升溫才是更大的風險。

4/ 美國

美聯儲 (link) 周三維持利率在 3.50%-3.75%區間不變，但主席鮑威爾（Jerome Powell）的鷹派基調導致交易員將降息預期推後至 2027 年。

美聯儲上一次降息是在 12 月。在此之前，市場對今年兩次 25 個基點的降息進行了定價，而現在他們認為降息的可能性幾乎為零。

雖然這家世界上最重要的央行堅持其之前的預測，即在 2026 年降息一次，但它預測今年的通脹率將高於之前的水平。

鮑威爾描述了在降低通脹方面面臨的重大挑戰 (link)，從持續的關稅驅動的價格上漲到伊朗戰爭驅動的能源價格飆升。他說，美聯儲可能無法 "看穿 "後者是一種過渡性衝擊。

5/ 新西蘭

新西蘭央行于 4 月初召開會議。2024 年和 2025 年，它比大多數同行更積極地將利率降至 2.25%。儘管如此，市場仍認為下一步將是加息，年底前將加息三次 。

6/ 加拿大

加拿大央行 (link) 周三一如預期將利率維持在2.25%不變，但行長蒂夫·馬克萊姆 (Tiff Macklem) 警告說，如果能源價格上漲有可能轉化為持續通脹，加拿大央行準備提高借貸成本。

加拿大央行自 10 月份以來一直保持關鍵利率穩定。市場預計年底前至少加息 25 個基點，但認為在第三季度之前不太可能。

7/ 歐元區

歐洲央行 (link) 周四一如預期維持利率不變，但消息人士告訴路透社 (link)，歐洲央行 可能需要在4月份開始討論加息，並在不久之後收緊 利率。

銀行已經改變了對歐洲央行的預測，市場現在預計歐洲央行 2% 的存款利率今年將上調超過兩次，每次 25 個基點，因為他們認為被指責在 2021/2022 年通脹激增問題上行動太晚的決策者這次會更快地扣動扳機。

8/ 瑞典

瑞典央行周四將其關鍵利率 (link) 維持在 1.75%，並與其他國家一樣表示不確定性很高。市場也預計 今年會加息 。

9/ 日本

日本央行不再是唯一處於加息模式的央行，儘管其行動謹慎，周四仍將利率維持在 0.75% 的 30 年高位不變。

不過，日本央行總裁植田和男確實表示，日本央行董事會更關注通脹的上行風險 (link)，而不是衝突給經濟增長帶來的下行風險，從而保持了市場對近期加息的預期。

這些言論導致日元升值。

10/ 瑞士

瑞士央行 (link) 周四將其政策利率維持在0%，是主要央行中最低的，並表示準備進行干預，以抑制避險貨幣瑞郎最近的飆升。瑞士法郎兌歐元匯率創下約 11 年新高。

瑞士3月份的通脹率僅為0.1%，瑞郎升值有可能使通脹率低於央行設定的0-2%的目標區間。