2025年全球債務攀升至348萬億美元創紀錄，主因政府支出激增--IIF

路透紐約2月25日 - 國際金融協會(IIF)周三公布報告顯示，2025年底全球債務攀升至創紀錄的348萬億美元，全年新增近29萬億美元，創下疫情暴發以來最快年度增幅。

IIF在最新發布的《全球債務監測報告》中指出，債務激增主要由政府驅動，其新增債務超過10萬億美元，其中美國、中國和歐元區約占其中的四分之三。

數據顯示，當前全球債務周期已不再主要由家庭或企業驅動，更多的是由主要經濟體持續財政赤字推動。

鑒於全球經濟增長預計將保持穩定但溫和，投資者面臨的問題是：借貸能否在不再次推高債務比率或考驗主權債券需求的情況下持續加速。

報告稱，2025年全球債務與GDP之比小幅回落至約308%，主要受發達經濟體推動。新興市場債務比率持續攀升，超過GDP的235%創歷史新高。

“財政擴張、寬鬆貨幣政策與‘輕觸式’監管簡化形成的強力組合，可能推動債務進一步累積，同時加劇對槓桿上升和部分市場過熱的擔憂。"IIF稱，並指出主要經濟體持續存在的財政赤字問題。

數據顯示，全球政府債務年末規模約達106.7萬億美元，較2024年末的96.3萬億美元有所增長；非金融企業債務約達100.6萬億美元；家庭負債增幅比較溫和，升至64.6萬億美元。成熟市場總債務攀升至約231.7萬億美元，新興市場達到約116.6萬億美元，均創歷史新高。

債務結構變化值得關注：私營部門債務比率已從疫情期間的高峰回落，而公共債務則持續擴張。這種向主權槓桿傾斜的結構性變化，使全球資產負債表更易受利率變動和投資者信心變化的影響。

IIF報告指出，寬鬆的金融環境應能助力各國為國防等國家優先事項籌措急需的資金。新一輪強勁的全球資本支出'超級周期'將強化這一勢頭，其中人工智能驅動的數據中心、能源安全與轉型、基礎設施等領域的大規模投資，正成為全球債務市場的主要增長引擎。

該機構稱，若財政赤字保持高位且企業繼續通過債券市場為資本支出融資， 2026年全球債務可能會繼續攀升。

IIF估算，2026年新興市場將面臨逾9萬億美元的債務到期，創再融資負擔紀錄，而成熟市場則有超過20萬億美元債券和貸款到期。(完)