《分析》高市早苗率自民黨取得歷史性選舉勝利，唯市場阻其前行

路透東京2月9日 - 日本首相高市早苗領導的自民黨在周日眾議院選舉中贏得三分之二以上席位，使她得以在無需與其他政黨協商或尋求參議院批準的情況下推行其議程。但投資者表示，她幾乎沒有增加赤字的空間，否則債券和日圓將很快面臨壓力。

高市抓住了民眾對高昂生活成本的不滿情緒，但其擴張性財政議程也令市場感到不安。不過，周一日本股市因預期刺激資金將流向消費者和日本企業而飆升至歷史新高。

匯豐首席亞洲經濟學家Fred Neumann指出，高市的政策挑戰在於："這已不再是讓日本重整旗鼓的問題--可以說日本已經站穩腳跟了。現在要的是實現可持續增長。"

瑞穗證券首席策略師Shoki Omori表示："市場參與者關注的重點並非選舉結果本身，而是經濟與財政政策的實質內容、規模、資金來源及政策連貫性。"

投資者未立即在匯市債市加碼所謂"高市交易"的部分原因在於：一些分析師預期她將利用其強有力的授權更積極回應市場，同時美國施壓要求提振日圓亦構成制約。

對日本央行近期加息的押注甚至略有增加，這反映出政治穩定為日本央行採取行動掃清了障礙，而高市剛上任時就施壓央行放緩加息。

巴克萊首席日本經濟學家Naohiko Baba表示："在貨幣政策方面，高市內閣可能憑借選舉獲得的民意支持，暫時加大對日本央行的壓力要求其維持現狀。"

"但釋放此類信號極易引發日圓進一步貶值。"

美國已要求日本平息債券市場動盪，而紐約聯儲上月的日圓匯率詢價暗示，特朗普政府將支持日圓走強。

當然，投資者重啟日圓或債券拋售只需微小觸發。動能效應威力強大，而 債券 與日圓多年來的運行方向始終向下。

Eastspring Investments投資組合經理Goh Rong Ren表示："日本公債收益率和日圓在過去幾周大選前均處於盤整狀態，選舉結果應能促使市場重拾既有趨勢。"

他進一步解釋稱，這意味著長期債券收益率將走高，日圓則將持續走弱。 (完)