圖形-主要央行分道揚鑣的一年

Stefano Rebaudo

路透倫敦2月5日 - 各大經濟體的央行正在分道揚鑣，澳大利亞本周兩年來首次加息 (link)，而其他國家的央行則採取了更加謹慎的態度，即使他們很可能已經完成了寬鬆政策。

歐洲央行和英國央行周四維持利率不變，但英國的決定被市場視為鴿派 (link)。美聯儲仍處於寬鬆陣營。

以下是 10 個發達市場央行的立場：

1/ 美國

美聯儲上個月維持利率不變，並暗示可能要等待很長時間才會進一步降息。

儘管如此，交易員們仍然完全計入美聯儲會在 7 月份之前再降息 25 個基點。

瓦爾許（Kevin Warsh）是特朗普（Donald Trump）總統提名的在鮑威爾（Jerome Powell）5 月任期結束後接替其擔任美聯儲主席的人選。這種組合可能會使美國國債收益率曲線變得更加陡峭 (link)，但利率的大方向仍不明朗。

2/ 英國

英國央行周四維持利率不變，但以 5 比 4 的微弱票數出人意料地獲得通過 (link)，並稱隨著薪資增長乏力，更多寬鬆政策是一個可行的選擇。

出人意料的鴿派傾向使對政策敏感的兩年期國債收益率GB2YT=RR有望創下2024年4月以來的最大單日跌幅。

交易商現在計入年底前近50個基點的降息，高於利率決議前的35個基點。

3/ 挪威

挪威央行（Norges Bank）上月將關鍵利率維持在 4%，並重申今年晚些時候有可能降息，但並非迫在眉睫，投資者在等待 3 月份新的經濟預測。

然而，進一步的寬鬆政策與最新的數據並不匹配。挪威12月份的核心通脹率意外升至3.1% (link)，凸顯了國內需求的彈性。

4/ 瑞士

瑞士央行的利率為 0%，是全球主要央行中最低的，而且很可能暫時保持這一水平。

瑞士央行的長期通脹預測仍在 0-2% 的目標範圍內，但該行面臨著一個令人不安的背景 (link)：物價壓力依然低迷，而避險貨幣瑞郎兌歐元和美元匯率接近多年高位。

該行下次會議將於 3 月 19 日舉行。

5/ 加拿大

加拿大央行 1 月份將利率維持在 2.25%，決策者警告稱，地緣政治風險上升和美國貿易政策的不確定性可能對經濟造成新的衝擊，需要進一步放鬆銀根。

在經歷了近一年的關稅和貿易不確定性之後，11 月份的經濟增長放緩 (link)，這拖累了商業情緒，抑制了投資，並使許多公司預計將裁員。

6/ 歐元區

歐洲央行周四一如預期將關鍵利率 (link) 維持在 2%，交易商預計今年不會有任何變化。

然而，近期美元暴跌、大宗商品市場波動、特朗普政府在格陵蘭島問題上的口水戰以及其對美聯儲施加的降息壓力，都表明形勢可能很快發生變化。

7/ 瑞典

瑞典央行 1 月 29 日將利率維持在 1.75%，並表示政策可能在 "未來一段時間 "保持不變 (link)。

預計今年瑞典經濟將回暖，通脹將降溫，但地緣政治風險隱現。

8/ 新西蘭

新西蘭正在向鷹派陣營靠攏。

隨著第四季度年通脹率加快至 3.1% (link)，新西蘭央行很可能已結束其寬鬆周期。市場預計年底前將加息近兩次，每次25個基點。

下一次會議將於 2 月 18 日舉行。

9/ 澳大利亞

澳洲央行（Reserve Bank of Australia）周二加息 (link)，距離上次 8 月份的降息僅六個月。

最近的數據顯示，消費支出強勁，房價創歷史新高，家庭和企業信貸充裕，這讓人們更加擔心金融條件遠非限制性。

交易商計入年中將再次加息。

10/ 日本

日本央行是在其他央行放寬政策時唯一堅持緊縮政策的主要央行。它不再是一個例外。

日本央行決策者警告說，日元疲軟正在助長強於預期的價格壓力，一些決策者警告說，他們面臨著 "落後于曲線 "的風險。 (link)

日本央行在 12 月將利率升至 30 年來的最高點，然後在 1 月保持穩定。

日本首相高市早苗的鴿派貨幣政策和財政傾向可能會使日本央行的政策路徑複雜化 (link)，尤其是如果她在周日的臨時大選中贏得強有力的授權的話。