歐元債市：兩年期德債收益率創九個月最大月跌幅，歐洲央行政策路徑不明

路透1月30日 - 德國兩年期公債收益率周五創去年4月以來最大月跌幅，投資者押注歐洲央行在制定貨幣政策時會考慮歐元走強帶來的通縮壓力。

周二，歐元兌美元觸及四年半高位，此前美國總統特朗普在被問及美元是否貶值過多時稱美元的價值“很好”。

對政策利率預期更為敏感的德國兩年期公債收益率 DE2YT=RR 小漲0.5個基點至2.06%，但本周累計下跌6.5個基點，為去年10月以來最大跌幅。1月迄今已下跌6個基點，創去年4月以來最大月度跌幅。

利率期貨顯示，市場對9月降息可能性的預期已升至約30% EURESTECBM6X7=ICAP，一周前不足10%；對2027年4月升息的概率預期降至20%，此前約為50% EURESTECBM11X12=ICAP。

投資者正等待下周的歐洲央行貨幣政策會議。

“政策利率在2月可能繼續維持不變，但歐洲央行需要考慮的問題一點也不少，”德意志銀行研究部歐洲首席經濟學家Mark Wall表示。

“所謂‘第二次中國衝擊’對歐洲的影響是否會比美國關稅更令人擔憂？以及匯率穩定是否正成為貨幣政策順暢傳導的挑戰？”

投資者擔心，歐元走強可能放大中國出口機器帶來的通縮影響，從而促使歐洲央行不得不走出其“舒適區”，進一步降息。

美國長期公債周五下跌，指標10年期收益率 US10YT=RR 上升3個基點至4.26%，此前特朗普提名前美聯儲理事瓦爾許（Kevin Warsh）出任美聯儲主席。

歐元區指標德國10年期公債收益率 DE10YT=RR 上漲1.5個基點至2.85%。

借貸成本基本持穩，此前公布的經濟數據顯示，歐元區經濟以溫和但穩健的步伐增長；德國人口最多州北萊茵-威斯特法倫州的通脹率為2%。

30年期德債收益率 DE30YT=RR 上漲1.6個基點至3.5%。該收益率在去年12月底升至3.556%，為2011年夏季以來最高。

法德公債利差 DE10FR10=RR為58個基點，周一曾觸及19個月低點55.50個基點。這是衡量投資者持有法國公債所要求風險溢價的指標。

意大利10年期公債收益率 IT10YT=RR 上漲2個基點至3.47%。與可比德債利差約為61個基點，1月中旬曾收窄至53.50個基點，創2008年8月以來最低。(完)