《分析》紐約聯儲就日圓匯率詢價，但目前美日聯合干預的可能性很小

路透東京1月26日 - 紐約聯儲罕見地進行日圓匯率詢價，引發了持續疲弱的日元短暫飆升，讓人揣測干預的門檻降低了，但目前來看，日本與美國協調一致共同拋售美元的可能性依然非常低。

美聯儲周五晚些時候的行動是迄今為止最強烈的信號，表明日本和美國當局正密切合作阻止日圓下跌，使市場對干預保持高度警惕。

但分析師表示，考慮到美國內的因素，直接協同干預可能不會像市場預期的那樣很快發生--這意味著華盛頓目前可能只會以匯率詢價的方式，對擔心日圓過度疲軟的日本表示支持。

"過去的協作干預都是在非常罕見的情況下進行的，比如金融危機或大型自然災害期間，"摩根大通首席日本匯率策略師Junya Tanase表示："我們認為，從匯率詢價到協作干預之間的距離相當大。"

目前，對單獨干預的擔憂已經將日圓推離了18個月的低點，這讓擔心日圓下跌會影響通脹的日本政策制定者稍稍鬆了一口氣。

可以肯定的是，美聯儲的匯率詢價並不是孤立事件。

參與美日談判的官員稱，這是日本五年來努力說服美國，並於去年簽署雙邊聲明，授權使用干預措施應對匯率過度波動的最終結果。

日本財務大臣片山皋月一再強調，她在匯率問題上與美國財政部長貝森特保持一致。

美國也有理由聯手日本共同應對市場的潰敗，這種潰敗不僅壓低了日圓和日債，還波及美債市場。

特朗普政府擔心 "拋售美國"交易

強硬言論目前似乎奏效了。周一日圓兌美元=JPY 升至兩個月來的高點153.89 日圓，遠離被視為當局干預的底線160。10年期日債收益率下跌 1 個基點，至 2.225%。

但市場面臨的最大問題是，美日聯合干預是否迫在眉睫，以及美國是否認為有充分理由採取協調行動。

三菱UFJ摩根士丹利證券(MUMSS)外匯策略師Shota Ryu表示："實際上，美國可能並不想購買像日圓這樣已經連續貶值五年的貨幣。"

"華盛頓可能會配合進行一次小規模干預。但這不會對扭轉日圓跌勢產生持久影響。"

實際干預並非沒有代價。

如果日本要持續買入日圓進行干預，就需要出售持有的部分美債，此舉可能會推高美債收益率--在市場已經動盪不安的情況下，華盛頓可能不希望發生這種情況。

聯合干預的門檻更高。儘管美國總統特朗普可能傾向於讓美元疲軟以提振美國出口，但美元進一步下跌可能會給上周重燃的"拋售美國"交易火上澆油。

日本央行左右為難

即使美國同意，根據協議，日本也需要得到其他七國集團(G7)國家的同意才能干預市場。

前財務大臣野田佳彥告訴路透，日本為支撐日圓匯率而採取的任何干預措施對持續阻止日圓貶值的作用都將是有限的。nL6T3YR03B

日本央行的處境也很棘手，既要控制日圓急劇下跌，又要確保避免發表過於鷹派的言論引發債券收益率飆升。

日本央行總裁上田周五表示，長期利率正在以相當快的速度上升，但沒有透露日本央行是否會採取緊急購債操作，或調整既定的縮減購債計劃，以應對極端的市場壓力。(完)