三大利好助黃金大漲超30美元！美國CPI強勢來襲，當心這一幕引發大跌風險

FX168財經報社(北美)訊 黃金市場並不需要利率下降才能繼續走高，但在疲弱的勞動力市場數據公佈後，市場對美聯儲轉向鴿派的預期正在爲黃金上漲增加動能。

在美國勞工統計局公佈12月就業增長弱於預期後，金價正在測試4500美元的初步阻力位。週五(1月9日)美市尾盤，現貨黃金收報4509.03美元/盎司，上漲31.86美元/盎司，漲幅0.71%，本週上漲176.83美元或4.08%。

（現貨黃金日線圖，來源：FX168）

數據顯示，美國12月非農就業僅新增5萬人，而經濟學家此前預計新增6.6萬人。

與此同時，失業率降至4.4%，薪資環比增長0.3%。儘管勞動力市場有所放緩，但經濟學家指出，其韌性仍足以支撐經濟活動。

Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin在報告中表示：「這種組合使美聯儲相信勞動力市場正在按計劃降溫。對投資者而言，這進一步強化了2026年初降息的理由。」

儘管本月晚些時候並沒有緊迫的降息需求，但分析人士認爲，利率下行路徑將繼續爲貴金屬提供中期支撐。

Britannia Global Markets金屬業務主管Neil Welsh指出，黃金市場正在越來越適應「勞動力市場降溫、美聯儲無需進一步緊縮」的新框架。

他說：「較弱的就業增長、失業率回落以及美元走軟的組合，爲黃金提供了新的支撐。雖然這並不保證金價會立刻重測歷史高位，但它強化了更廣泛的上升趨勢。」

Welsh補充稱：「通脹粘性可能會放慢降息節奏，但不太可能完全阻止降息，這意味着實際收益率對黃金的壓制將繼續緩解。」

不過，也有分析師認爲，儘管黃金仍具上行空間，但由於當前並無迫切降息需求，短期漲幅可能受到限制。

分析師指出，下週最重要的宏觀事件以及最大風險將是下週二美國消費者物價指數（CPI）的公佈。此外，零售銷售與地區製造業數據也可能製造短線波動。

當前市場並不預期美聯儲會在本月降息，但若通脹持續粘性，下一次降息可能被推遲至3月之後。

儘管存在風險，分析師普遍認爲，經濟放緩與就業降溫的影響將超過「相對溫和但偏高」的通脹。

FP Markets首席市場分析師Aaron Hill表示：「今日非農數據偏軟——僅新增5萬人，且伴隨向下修正——通過推升2026年降息預期、打壓美元與美債收益率，進一步強化了黃金的看漲邏輯。」

他同時警告，下週CPI數據可能構成風險：「若通脹粘性高於2.8%，可能削弱降息押注並引發金價1%至2%的回調。但在非農公佈後，美聯儲仍有空間優先考慮就業走弱而非溫和的價格壓力，在地緣政治與債務擔憂背景下，黃金仍處於建設性環境中。」

Hill補充稱，他預計短期內金價可能在4550至4600美元區間波動。

與此同時，許多分析師認爲，無論利率走勢如何，黃金仍將繼續走高。

Pepperstone高級市場分析師Michael Brown指出，黃金與利率之間的負相關性依然是市場的重要特徵。但他也認爲，目前貴金屬與利率之間的相關性並不明顯。

他說：「我們仍然看到貴金屬與利率之間的相關性非常弱，因此政策前景即便沒有發生重大變化，也未必對金價造成太大影響。」

Brown補充稱：「儘管如此，我仍然看多黃金。若金價突破4500美元/盎司，可能吸引更多多頭入場，並推動金價走向新的歷史高點。」

分析師也認爲，黃金的技術動能正在變得自我強化。Trade Nation高級市場分析師David Morrison認爲，黃金的上漲短期內不會結束。

他說：「黃金在消息公佈後反應積極，儘管美元在初步波動後重新走強。總體而言，我認爲交易員只是鬆了一口氣，數據沒有出現巨大意外。」

Morrison補充稱：「這等於掃清障礙，爲黃金繼續上漲打開了路徑。從目前來看，無論數據如何、無論美元接下來怎麼走，黃金都有進一步上行潛力。當然，若通脹繼續下降、美元進一步走弱，會支撐金價。但在我看來，黃金就是想繼續上漲。」

FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga也認爲，黃金下週仍將繼續走高。

他說：「黃金正處於突破觀察期，如果穩健突破4500美元，將打開通往歷史高位4549.92美元甚至更高水平的大門。」

但他也警告：「若通脹仍然偏粘性，可能降低市場對美聯儲短期降息的預期，給黃金帶來新的壓力。但央行購金和地緣政治緊張等基本面因素，可能限制黃金下行空間。」

下週值得關注的美國經濟數據一覽：

週二： 美國CPI、美國新屋銷售

週三： 美國PPI、美國零售銷售、成屋銷售

週四： 美國初請失業金人數、紐約聯儲製造業指數（Empire State）、費城聯儲製造業指數