實時市場-從 ETF 股份類別到共同基金：第三季度財報討論要點

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從電子基金份額類別到共同基金：第三季度財報討論要點

在美國證券交易上周為資產管理公司在共同基金中增加交易所交易股票類別打開窗口之後 (link)，摩根士丹利認為，這可能成為行業整合的潛在催化劑，並將成為即將到來的企業財報中的一個討論點。

監管機構的這一命令是投資行業期待已久的，在美國證券交易委員會採取行動之前，將公開徵求公眾意見，具體針對的是Dimensional Fund Advisors。

"摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師在 10 月 6 日的一份說明中表示："我們認為，ETF 股份類別的廣泛批準可能會對該領域起到積極的催化作用，但也可能會帶來一些監管上的不確定性。

投資者將可以通過自己的經紀賬戶，全天按市價買賣交易所交易的共同基金份額，而不必等待共同基金訂單按當天收盤價結算。

它有可能為那些因成本低、稅收優惠或流動性好而喜歡持有 ETF 的投資者打開進入大量現有基金的通道。

"摩根士丹利指出："我們預計，一旦獲得批準，許多資產管理公司將在其頂級基金中增加 ETF 股份類別，最終引發新的交易所交易產品數量激增，爭奪投資者的資金。

此前，監管機構曾在二十多年前允許先鋒集團（Vanguard）根據一項于 2023 年 5 月到期的專利開創雙份額類別模式。

美國證券交易委員會上周表示，目前約有 80 份與 Dimensional Fund Advisors 類似的申請，要求為現有共同基金推出 ETF 股份類別。

"華爾街券商表示："ETF份額類別的批準是行業整合的另一個潛在催化劑，因為它可能會使大量資金流動起來，並引發更多圍繞貨架空間的問題/焦點，而未來幾年貨架空間預計會縮小，這可能會導致戰略活動增加。

摩根士丹利預計，在第三季度財報中，ETF 基金份額類別將是一個主要的討論話題，重點是管理層對其各自產品線中哪些共同基金將提供 ETF 基金份額類別的立場。

(Siddarth S)

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