《匯市短評》美國降息和美元貶值將加劇通脹，或導致寬鬆周期提早結束

路透8月12日 - 降息和美元貶值將助長本就高於美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)目標的通脹，這不僅可能提前結束寬鬆周期，還可能觸發目前市場無人預期的緊縮周期。

7月核心CPI同比上升3.1%，遠高於美聯儲2%的目標，而美元貶值將支撐通脹。

如果把進口關稅對通脹的影響納入考量，那麼那些美元空頭就有充分的理由對沖這種日益增長的風險，即市場對寬鬆政策的預期有些過頭了。

儘管石油輸出國組織(OPEC)及其它產油國大幅增產，使得今年油價下降，但布蘭特原油價格仍比產油國4月首次增產後所及低點高出近8美元/桶。

美元匯率略低於最初增產前的水準，這可能會抵消油價下降帶來的通脹減緩效應。

明顯改變美元空頭風險平衡的關鍵因素，在於市場目前對美聯儲大幅降息的預期。若預期實現，那麼降息可能引發通脹大幅上升。

美元空頭可能不會看到他們預期的全部刺激舉措，反而可能會遭遇寬鬆周期突然結束，並刺激美元反彈。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)