《分析》沙盤推演：市場對下任美聯儲主席人選的可能反應

路透紐約8月7日 - 隨著美國總統特朗普（Donald Trump）縮小下任美聯儲主席的候選人名單，投資者和策略師正在密切分析市場對每一位潛在人選可能作出的一系列反應。

如果現任美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）雀屏中選，預示領導高層的連續性，則市場反應可能是積極的；如果接替鮑威爾的被提名人被視為立場與特朗普一致，可能會讓人質疑美聯儲的獨立性，那麼市場的反應可能是消極的。

雖然特朗普吵著要趕鮑威爾下台已經好幾個月，但上周美聯儲理事庫格勒（Adriana Kugler）意外宣布辭職，又新激起外界對美聯儲理事會的組成和領導層的關注。

本周早些時候，特朗普表示他有一份美聯儲人選的四人名單，其中包括經濟顧問哈西特（Kevin Hassett）和前美聯儲理事、特朗普的支持者瓦爾許（Kevin Warsh）以及另外兩人。

"經過白宮幾個月的大肆放風，投資者已經預期下一任主席將是特朗普的忠實擁護者，並公開表示偏向鴿派，"多倫多Corpay公司的首席市場策略師Karl Schamotta說。

在線博彩市場Polymarket和Kalshi周四顯示，沃勒、哈西特和瓦爾許最有可能接替鮑威爾。

總體而言，美聯儲的獨立性仍然是大多數投資者關注的關鍵問題，各個人選被認為與特朗普的關係密切程度，可能會造成不同的市場反應。

**尋求連續性**

一些投資者表示，如果特朗普提名沃勒接任鮑威爾的主席職位，市場可能會做出最有利的反應。

主張立即降息的沃勒上個月表示，如果特朗普提出要求，他願意出任美聯儲主席一職。沃勒在美聯儲7月會議上投票反對維持利率不變，稱美聯儲對貨幣政策的觀望態度"過於謹慎"。

渣打全球G10外匯研究主管Steven Englander指出，由沃勒接任可能最能延續美聯儲當前管理風格。

Janney資本管理首席固定收益策略師Guy LeBas認為，市場對沃勒和瓦爾許的政策差異沒有強烈的看法，但沃勒在美聯儲任職期間一直立場靈活，行動迅速，大致上沒有任何鷹派或鴿派傾向。

Siebert Financial首席投資官Mark Malek說，因此，如果特朗普提名沃勒擔任主席，很可能會引起市場的積極反應。美聯儲拒絕發表評論。

**配合特朗普**

如果接替鮑威爾的被提名人被視為特朗普的盟友，那麼市場可能會做出較為負面的反應。"接任人選越是被視為立場與白宮一致，整體上就越不利於美國資產，"BCA Research策略師Felix Vezina-Poirier表示。

一些分析師說，由於哈西特被認為立場與白宮高度一致，提名他接任將不利於美聯儲的獨立性，可能會引發負面反應，導致長債收益率上升和美元拋售。哈西特沒有回覆置評請求。

投資者和分析師表示，瓦爾許也可能引發一些市場擔憂。瓦爾許2006年2月至2011年4月擔任美聯儲理事期間，經常主張收緊而非放鬆貨幣政策，並批評美聯儲的擴張性資產負債表政策。

Corpay的Schamotta指出，雖然投資者可能會樂見瓦爾許最近立場轉向降息，但在此之前，他多年來一直批評美聯儲政策過於寬鬆，而且他支持承諾加速縮減美聯儲資產負債表，這可能會推高政府的借貸成本。瓦爾許沒有立即回應置評請求。

不過，如果特朗普的提名人選被認為缺乏美聯儲或經濟方面的經驗，對市場的打擊可能最大。投資者表示，這也會引發有關美聯儲獨立性的質疑。

"更重要的問題是，這些美聯儲候選人中是否有人會或多或少地被白宮的財政利益所'俘虜'。"LeBas說。(完)