由於對日本央行加息延遲的押注抵消了貿易不確定性，日圓多頭似乎顯得猶豫不決

• 日本央行在混合基本面信號中以低迷的態勢開啟新的一週。
• 對美中貿易協議迅速達成的樂觀情緒減退，給避險日元提供了一些支撐。
• 市場對日本央行可能暫停進一步加息的預期使得日元多頭保持觀望。

日本日元（JPY）在週一的亞洲時段內在窄幅區間內波動，阻止了上週與其美國對手觸及的多月高點的回調。美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）並未支持總統唐納德·特朗普（Donald Trump）關於與中國進行關稅談判的說法。這抑制了對世界兩大經濟體之間貿易緊張局勢迅速解決的樂觀情緒，並為避險日元提供了一些支撐。

與此同時，由於美國關稅帶來的經濟風險上升，交易者推遲了對日本央行（BoJ）立即加息的預期。然而，日本的通脹普遍上升的跡象為今年更多的日本央行加息留出了空間，這與市場對美聯儲（Fed）更激進的政策寬鬆的押注形成了明顯的分歧。這使得美元（USD）多頭處於防守狀態，同時也為低收益的日元提供了順風。

日本日元可能受到持續貿易相關不確定性和對2025年更多日本央行加息的押注的支撐

• 美國財政部長斯科特·貝森特週日表示，他不知道美國總統唐納德·特朗普是否與中國國家主席習近平進行了交談。貝森特補充說，他上週與中國同行進行了互動，但沒有提到關稅。
• 此外，中國多次否認與美國進行任何貿易談判。這減弱了對世界兩大經濟體之間貿易緊張局勢緩解的希望，並可能在新的一週開始時支撐避險日元。
• 日本國際事務副財政部長兼首席貨幣外交官三村敦志否認了媒體關於貝森特在上週與日本財政部長加藤勝信會晤時表示弱美元和強日元是可取的報導。
• 與此同時，貝森特在週六的X帖子中表示，他與日本同行進行了非常建設性的談話，激發了對最終達成美日貿易協議的希望。這成為亞洲時段日元的另一個順風因素。
• 儘管通脹高企，但預計日本央行將在新美國關稅可能削減日本GDP 0.5%的擔憂中謹慎行事，暫停進一步加息。預計日本央行將在本週的政策會議上維持利率不變。
• 然而，通脹連續第三年高於2%的目標，大型企業今年繼續提供豐厚的加薪。這為日本央行在2025年收緊貨幣政策提供了空間，支持日元進一步升值的前景。
• 相反，交易者押注美聯儲將在6月恢復降息周期，並在今年年底前將借貸成本降低一個百分點。這未能幫助美元在上週從多年來的低點反彈。
• 與此同時，北朝鮮週一確認已派遣部隊為俄羅斯在烏克蘭的戰爭作戰。此外，美國國務卿馬爾科·魯比奧表示，如果俄羅斯和烏克蘭沒有取得進展，美國可能會放棄調解協議的嘗試。
• 這使得地緣政治風險溢價持續存在，加上日本央行與美聯儲政策預期的分歧，表明低收益日元的阻力路徑向上。

美元/日元可能難以利用上週的反彈，並在144.35區域面臨強勁阻力

在4小時圖上，持續突破100期簡單移動平均線（SMA）將被視為美元/日元多頭的關鍵觸發因素，背景是上週突破了3月-4月下跌的23.6%斐波那契回撤位。4小時圖上的振盪器顯示出積極的牽引力，暗示日內上漲，但日線指標尚未確認積極偏向，仍需謹慎。因此，任何後續強勢突破144.00關口可能在144.35區域或38.2%斐波那契水平附近面臨強勁阻力。然而，後續的買盤應為近期的顯著上漲鋪平道路。

另一方面，143.25區域，緊隨其後的是143.00整數關口，現在似乎保護著直接下行。任何進一步下滑可能繼續吸引一些在142.60區域或23.6%斐波那契附近的逢低買盤。這應有助於限制142.25支撐區附近的下行。然而，若有效突破後者，導致突破142.00整數關口，可能使美元/日元對進一步走弱變得脆弱，向141.10-141.00區域邁進。下行軌跡可能進一步延伸至140.50區域的中間支撐，並暴露出上週觸及的140.00心理關口以下的多月低點。