加元：維持不變，幾乎沒有指導意見 – MUFG

在美元（USD）在G10貨幣中普遍下跌的日子，加元（CAD）昨日上漲了0.7%，部分原因是加拿大央行決定不再降息——這是自去年6月寬鬆周期開始以來，加拿大央行首次暫停。OIS市場部分定價為25個基點的降息（概率約為35%-40%），因此這一持穩幫助推動美元/加元下跌，MUFG的外匯分析師德里克·哈爾佩尼指出。

加拿大央行暫停，但降息仍在懸而未決，貿易風險持續

決策委員會將"謹慎行事，面對加拿大經濟的特定風險和不確定性"。加拿大央行還發布了其貨幣政策報告，並考慮到預測前景的困難，提出了兩種情景——情景1是更為溫和的，貿易關稅"被談判取消"，但在一個困難且不確定的過程中，持續到2026年底。情景2假設美國增加當前關稅，並且"長期貿易戰展開"。

"情景1預計全球和加拿大的增長暫時放緩，通脹在一年內降至1.5%，然後回到2.0%的目標。情景2則預計全球增長急劇下滑，通脹上升，但在加拿大將出現"顯著衰退"，通脹在2026年中期暫時上升至3.0%，然後再回到2.0%的目標。"

"基於這些情景以及行長馬克萊姆的評論，如果需要將‘果斷’採取行動，這一暫停可能不會持續，假設到那時我們對美國貿易政策有更多的清晰度，6月份降息的可能性很大。OIS市場定價反映了加拿大央行提出的情景1——更為溫和的情景，預計將降息50個基點。如果情況更為激進，加拿大央行將降息超過市場定價。"