《MCGEEVER專欄》美元外匯儲備占比創新低，特朗普未必不開心

路透佛羅里達州奧蘭多4月1日 - 今年1月，美國總統特朗普警告金磚國家別想支持任何貨幣來取代 "偉大的美元"。

儘管國際貨幣基金組織(IMF)的去年第四季外匯儲備最新數據顯示，全球各國央行繼續遠離美元，但對特朗普來說或許其中還是有光明面。

IMF的官方外匯儲備貨幣構成數據顯示，美元在官方外匯儲備中的名義份額從 2001 年的 72.0%以上，降至去年第三季的57.3%，創歷史新低。

這一比例去年第四季罕見地微升至 57.8%，但美元兌一籃子主要貨幣的匯率在此期間飆升了 7.6%，創近10年來最大單季升幅。根據高盛數據，經匯率調整後，美元在外匯儲備所占的份額降至 54.1%，創下歷史新低。

重要的是，IMF數據只到 12 月 31 日為止，因此沒有考慮到最近幾個月在政策不確定性和市場動盪下的儲備轉移。隨著軍事、外交和貿易關係以驚人的速度破裂，外匯儲備管理機構必然會重新考慮外匯分配。而這不大可能會是突然重新擁抱美元。

圖表：美元在外匯儲備占比

圖表：四大貨幣與非傳統儲備貨幣的外匯儲備占比
左軸藍線為四大貨幣，右軸紅線為非傳統貨幣

**美元仍是第一**

外匯儲備管理機構通常不會對市場波動或當日頭條新聞做出膝跳式反應。他們行事謹慎，優先考慮流動性、穩定性和長期性，而不是收益、機會和快錢。

進一步分散外匯儲備趨勢已經根深蒂固，未來幾年出現的世界新秩序，可能只會加強這一趨勢。

無論如何分析，美元在全球外匯儲備中的壓倒性優勢正在減弱。但這並代表美元作為世界主要儲備貨幣的地位受到威脅。

美元份額並不是被排名第二的歐元蠶食，而是被韓元、澳元和加元以及中國人民幣等一些較小的 "非傳統 "儲備貨幣蠶食。

IMF數據顯示，12 月 "非傳統 "儲備貨幣在各國央行外匯儲備中的總份額為 12.6%，與 9 月創下的 12.7% 的歷史新高相差無幾。在 2009 年之前，這一份額從未超過 3%。

歐元推出逾25年以來，所占份額從未低於 19%，僅在 2020 年底超過過 21%。美元和歐元份額之差的縮小是由於外匯儲備機構避開美元，並不是因為青睞歐元。

外匯儲備機構傾向持有幾種較小的貨幣，形成了一種有意思的平衡。美元的主導地位正在逐漸削弱，但幾乎沒有喪失最大儲備貨幣地位的危險。

由於特朗普似乎一方面希望美元繼續保持主導地位，但同時也不再吸納世界大量儲蓄，這種情況或許會讓他滿意。(完)