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想要貨幣靠得住？別拿央行總裁的話當真
作家兼历史学家尤瓦尔·诺亚·哈拉里最近评论说，比特币是一种“不值得信任”的货币，强调“对比特币的偏爱是基于对人类机构的不信任。”他认为“货币的全部目的是在陌生人之间建立信任”，从而实现大规模的经济合作。 这些思考看似很有见地，但其实大错特错。 这种观点误解了货币的功能和历史。货币的全部目的是促进各方之间的交易，而无需建立信任。 在货币出现之前，人们进行的是物物交换。在这个系统中，多方必须同时拥有对方想要的东西，并且数量合适，才能进行交易。一个小岛国的经济可以这样运作：用几个椰子换鱼线，或者用一蒲式耳香蕉换取竹子，竹子可以用来搭建一个住所。 随着经济变得越来越复杂，易货系统的有效性开始下降。想象一下，一个农民想买一双靴子，于是他去镇上的鞋匠那里，想用一打鸡蛋来交换。然而，鞋匠不想要鸡蛋。鞋匠可能想要牛肉，但农民不愿意为了靴子而宰杀他的牛。 随着经济的增长，无货币社会的不可行性变得显而易见。这一问题被称为“需求的双重巧合”，这限制了直接易货的范围，并凸显了货币的重要性和价值。Fxstreet
2024年6月20日
南非：市場對新政府的成立反應正面 - 法國巴黎銀行
自2022年以来，南非的外部账户一直在恶化。在经历了2020年和2021年连续两年的异常盈余后，由于贸易条件正常化和进口强劲增长(2022-23年占GDP的32%)，经常账户自2022年第二季度以来再次陷入赤字。与此同时，金融账户迄今尚未恢复大流行前的势头。净证券投资流量在2010-19年间平均接近GDP的3%，自2020年以来已变为负值，而净外国直接投资(FDI)流入保持温和(在2020-231年间平均占GDP的1.5%)。 始于2022年3月的全球货币紧缩周期，加剧了自2020年以来推动资本外流的内部因素。缓慢的经济增长(过去10年平均为0.8%)，旨在扭转经济增长的缓慢改革，以及公共债务的急剧上升，严重打击了投资者的信心。非居民政府债券持有人的比例从2019年的38%稳步下降至2024年4月的24.6%。 5月29日大选后，政治不确定性有所减少。到目前为止，金融市场对由非国大、民主联盟和因卡塔自由党组成的民族团结政府(GNU)的组建反应积极。5月30日之后，10年期政府债券的平均收益率下降了4.2%，南非兰特(ZAR)对美元升值了4.1%。然后，自今年年初以来，它首次跌破18兰特/美元的门槛。Fxstreet
2024年6月19日
歐洲央行的反應函數 - 法國巴黎銀行
继欧洲央行6月会议首次降息后，目前的焦点已转移到进一步下调存款利率的时机和速度上。指导方针是模糊的:决策将取决于数据。对投资者而言，估算政策规则——过去的决策与通胀及其他相关变量之间的关系——有助于更好地理解政策规则。这一规律显示了观察到的通胀与通胀目标之间的差异所起的关键作用。然而，有一些重要的警告。估计的规则意味着存款利率的调整非常缓慢，在欧洲央行处于宽松模式时，很难证明这是合理的。解读欧洲管理委员会成员演讲的字里行间至关重要，这样才能克服估计政策规则中隐含的惯性。理论上，过去的宽松政策可以提供一些启示，但自欧元问世以来，我们只有一个真正的参考点。 自欧洲央行6月会议首次降息以来，家庭、企业和金融市场的焦点如今已转向进一步下调存款利率的时机和速度。官方的说法是，决策将取决于数据，但这回避了一个问题，即管理委员会将如何对即将到来的数据做出反应。在最近几个月的许多场合，美联储成员坚持认为三个因素是关键——货币传导的力度、近期潜在的通胀动态和通胀前景——但我们对决策的预期仍是个谜。Fxstreet
2024年6月19日
控制你的期望：生產反彈可能不會持續太久 - 富國銀行
总结 随着制造业的反弹，5月份工业生产大幅增长。这对工业部门来说是一个有利的发展，但很难将其视为持续走强的开始，因为该行业受到不利因素的束缚，这将限制复苏的步伐。 工业部门仍在寻找立足点 美国工业部门多年来一直处于停滞状态，但最近出现了一些复苏迹象。最新的数据来自5月份的工业生产，这是10个月来的最大增幅，当月增长了0.9%。每个主要行业的增长都相当广泛，但值得注意的是制造业生产增长了0.9%，这占了工业活动的大部分。 上个月的增长速度是13个月以来的第二快，足以将制造业生产提升到一年来的最高水平。对于近年来表现平平的上证综指来说，这是一个不小的成就。制造业的实力也不能追溯到任何特定的行业，因为大多数主要行业在本月也有所上升，只有少数相对较小的行业出现了下降。 除制造业外，5月份公用事业产出也增长了1.6%，继4月份增长4.1%之后，这一增幅尤其令人印象深刻。过去几个月，全国各地比平常温暖的天气可能会继续刺激公用事业需求和生产。矿业产出上月也小幅增长0.3%，帮助支撑了产出。Fxstreet
2024年6月19日
英鎊/美元預測：英國通脹數據後，英鎊企穩於關鍵支撐上方
英鎊/美元在週二收盤略高於1.2700後，在週三歐洲交易時段獲得牽引力。該貨幣對的技術前景表明，只要守住1.2700的支撐位，買家可能會保持興趣。 英鎊今日價格 下表顯示了 英鎊 (GBP) 對所列主要貨幣今日的變動百分比。英鎊兌紐元最強。 美元 歐元 英鎊 日元 加元 澳元 紐元 瑞郎 美元 0.00% -0.16% 0.03% -0.03% -0.19% 0.13% 0.04% 歐元 -0.00% -0.17% 0.02% -0.04% -0.19% 0.14% 0.06% 英鎊 0.16% 0.17% 0.22% 0.14% -0.02% 0.31% 0.22% 日元 -0.03% -0.02% -0.22% -0.06% -0.22% 0.11% 0.03% 加元 0.03% 0.04% -0.14% 0.06% -0.16% 0.17% 0.08% 澳元 0.19% 0.19% 0.02% 0.22% 0.16% 0.34% 0.26% 紐元 -0.13% -0.14% -0.31% -0.11% -0.17% -0.34% -0.09% 瑞郎 -0.04% -0.06% -0.22%Fxstreet
2024年6月19日
