NOK/SEK：北歐路徑分歧與能源——BNY

BNY的Bob Savage認為，挪威中央銀行Norges Bank因國內和能源相關的強勁表現而傾向於收緊政策，這一偏向在很大程度上已被市場消化，可能不會進一步推動挪威克朗（NOK）上漲。相比之下，瑞典通脹疲軟且增長預期疲弱，意味著瑞典中央銀行Riksbank今年不太可能加息。他預計隨著市場重新評估年末利率預期，NOK與SEK的分化將更加明顯。

挪威鷹派，瑞典央行可能按兵不動

"將此類觀點應用於即將在未來幾天做出決定的Norges Bank和Riksbank，我們認為需要採取類似的策略，因為市場仍預期兩者將在年底前多次加息。正如我們所強調的，國內狀況已經證明Norges採取激進措施是合理的。"

"隨著能源相關產出為勞動力市場帶來上行風險，更加堅定的立場或許是合理的——儘管大部分已被市場計入價格。Norges將繼續出售外匯以購買NOK，5月份的日均規模為1億NOK，這一速度處於歷史交易記錄的較低端。"

"我們預計很快將轉向中性立場。"

"對於Riksbank，考慮到其較低的政策起點，跟隨歐洲央行（ECB）本可理解，但3月份通脹數據意外疲軟（CPI和CPI-F均環比下降）以及增長預期乏力，導致4月中旬前近50個基點的緊縮預期被拋棄，儘管由於停火不確定性，預期又有所回升。"

"我們也不認為Riksbank今年會行動，NOK與SEK的分化在未來週期中可能會更加明顯。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）