美國債市：價格大跌，強勁的就業數據支持美聯儲按兵不動的立場

路透紐約4月3日 - 美國公債價格周五下跌，此前數據顯示，全球最大經濟體3月份新增就業崗位數創下15個月來新高，這進一步鞏固了市場對美聯儲將維持利率不變更長時間、而非降息的預期。

受耶穌受難日影響，債券市場僅交易半天，成交清淡。

中午交易時段，作為指標的10年期公債收益率上漲3.1個基點，至4.344% US10YT=RR 。不過，本周10年期公債收益率已下跌10個基點，創下自2月23日以來的最大單周跌幅。

本周早些時候，投資者買入美國公債，推動其收益率走低，因為市場基於特朗普總統此前發表的言論，對中東衝突可能緩和抱有希望。這位美國總統曾表示，儘管霍爾木茲海峽——這條約20%的全球石油供應通過的關鍵水道——基本處於封鎖狀態，但他仍願意停止對伊朗的軍事行動。

但局勢並未緩和。周四美國空襲摧毀了一座主要高速公路橋梁後，特朗普威脅將擴大對伊朗民用基礎設施的打擊，此舉引發了伊朗的強硬回應——伊朗襲擊了科威特的一座水廠，並表示後續還將採取更多行動。

反映利率預期的兩年期公債收益率上漲5.2個基點，至3.85% US2YT=RR 。本周，美國兩年期公債收益率下跌7.2個基點，創下自2月底以來的最大單周跌幅。

數據顯示，受醫療工作者罷工結束及氣溫回升的提振，美國上月就業增長超出預期，新增非農就業崗位17.8萬個，而2月份數據經下修後為減少13.3萬個。

3月失業率也從4.4%微降至4.3%，但分析師表示，這得益於勞動力參與率的下降，該指標從2月份的62.0%降至61.9%。

路透訪查的經濟學家此前預計，3月非農就業崗位將增加6萬個，而2月原本公布的數據為減少9.2萬個。

不過，分析師表示，該報告的實際表現弱於表面數據所顯示的。

“數據修正削弱了總數據的部分亮點，且工資增長正在放緩，這或許表明勞動力市場存在一定閒置產能，”匹茲堡Janney Montgomery Scott首席投資策略師Mark Luschini表示。

在其他年期方面，美國30年期公債收益率上漲2個基點，至4.91% US30YT=RR 。不過，本周30年期公債收益率下跌7.2個基點，創下自2月23日當周以來的最大單周跌幅。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的估算，在非農就業數據公布後，周五美國利率期貨已完全排除了今年降息的可能性，而周四晚間市場預期降息7個基點，中東衝突爆發前預期降息55個基點。

“眼下，我們可以擱置勞動力市場將陷入衰退的論調了，”Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示。“如果你期待降息，這份報告絲毫無法提振你的希望。”

北卡羅來納州夏洛特市CreditSights投資級信用部主管Zachary Griffiths指出，目前任何政策調整的門檻都非常高。

“非農就業崗位增幅超出預期，達到17萬多，這顯然遠高於美聯儲此前討論的足以維持失業率穩定的水平。”