歐洲央行：能源衝擊使加息仍在進行中 – 北歐聯合銀行

北歐銀行的Jan von Gerich認為，中東衝突導致的能源價格上漲大幅增加了歐洲央行（ECB）利率路徑的不確定性，儘管市場已開始計入4月份的加息，但在通脹溢出效應尚不明朗的情況下，加息仍被視為過早。他指出，歐洲央行關注風險情景，歷來準備應對能源衝擊，並傾向於等待6月份的預測數據後再調整基準。

能源衝擊考驗歐洲央行的反應機制

"歐洲央行加息的定價已真正啟動。本週早些時候一度完全計入了4月底歐洲央行下一次會議加息25個基點的可能性。但該會議時間可能過早，歐洲央行尚難準確判斷能源價格上漲如何傳導至更廣泛的通脹壓力，以及是否會出現所謂的二次效應。"

"行動的門檻尚未被突破。首席經濟學家Lane本週早些時候公布了歐洲央行的能源商品價格綜合指標，該指標仍將當前事件歸為中等規模衝擊。儘管該指標僅更新至2026年3月11日，即工作人員預測的截止日期，但這表明歐洲央行是否需要採取應對措施尚不明確。"

"雖然目前這不是我們的基線情景，但如果中東局勢加劇、能源價格進一步上漲且能源期貨曲線顯示價格將長期維持高位，我們可以找到若干支持4月份儘早行動的理由。"

"我們仍傾向於認為，歐洲央行至少應等待到6月份會議，以便更清楚地了解中東局勢的發展、經濟對高能源價格的反應、財政政策的應對措施，以及最重要的，高能源價格如何傳導至其他價格和通脹預期。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）