美國債市：收益率在震盪交投中下跌，投資者權衡疲弱就業報告和通脹風險

路透紐約3月6日 - 美國公債收益率周五在震盪交投中下跌，此前疲軟的就業報告提振美聯儲可能需要加快降息步伐的預期，但隨著伊朗戰事擴大，油價飆升持續加劇通脹擔憂。

美國勞工部數據顯示，2月非農就業崗位減少9.2萬個，路透調查經濟學家預期為增加5.9萬個。1月讀數下修為增加12.6萬個。

指標美國10年期公債收益率 US10YT=TWEB 下跌2.7個基點至4.119%，此前曾觸及三周最高的4.187%。

本周收益率急劇攀升，美以與伊朗的戰爭導致油價飆升，加劇了通脹上升的擔憂，這可能迫使美聯儲及全球其他央行暫停降息步伐。

美國總統特朗普周五要求伊朗"無條件投降"，這標誌著，美以聯合發動戰爭一周之際，他的要求大大升級，恐將令迅速結束敵對行動的談判更加困難。

Sage Advisory聯席首席投資官Thomas Urano表示："這是一種不尋常的組合，表面上看宏觀環境還算健康，但勞動力市場卻非常疲弱，同時通脹壓力又在上升。”

"美債市場目前陷入困惑，在權衡兩大風險時舉棋不定——究竟是原油推升的通脹風險更值得警惕，還是可能拖累經濟增長的勞動力市場疲軟更需關注。"

美國商務部其他數據顯示，1月零售銷售下降0.2%，預期為下降0.3%。

兩年期公債收益率 US2YT=TWEB 急挫6.1個基點，至3.538%，此前觸及3.631%的2023年11月20日以來最高。

30年期公債收益率 US30YT=TWEB 下跌0.5個基點，至4.748%。

10年期公債收益率本周上漲約16個基點，兩年期公債收益率急升逾16個基點，二者均勢將創下4月初以來最大周線漲幅。

就業報告發布後，市場對美聯儲6月會議至少降息25個基點的預期升溫。芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，當前市場認為降息的概率為48.2%，高於本周早些時候的約30%。市場已基本排除美聯儲在3月或4月會議上採取任何政策行動的可能性。

兩年/10年期公債收益率差US2US10=TWEB 報57.9個基點。

勞動力市場疲軟的新跡象疊加對油價推升通脹的擔憂，使美聯儲官員面臨艱難抉擇：是維持利率不變以遏制通脹，還是降息以提振可能正在失去動力的勞動力市場。

五年期美國通脹保值公債（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 報2.608%，這是近一年來的最高水平，周四收報2.557%。

10年期TIPS損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 報2.327%，表明市場預期未來10年的平均年通脹率約為2.3%。

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