研究顯示民間數據可補強官方統計，助美聯儲更準確預測經濟

路透華盛頓3月6日 - 頂尖經濟學家在最新研究中得出結論，若能以民間數據補強政府的經濟報告，可望幫助美聯儲官員更好地預測就業和通脹的變化，從而改善美聯儲的政策制定。

在官方數據因史上最長的美國政府停擺而中斷、且總統特朗普因就業數據連續出現歷史性大幅修正而開除勞工統計局局長的這一年過後，最新研究指出，當勞工統計局關於就業增長的初步報告顯示持續強勁，而來自ADP等民間數據開始顯示出疲軟時，美聯儲可能會更早地降低利率。

研究人員發現，與僅依賴政府報告相比，“來自民間數據的訊號可能有助於減少決策者面臨的雜訊”。他們在研究ADP的就業紀錄、投資巨頭 Vanguard的401(k)帳戶資訊，以及摩根大通的支票帳戶資料如何補充每月的政府就業與通脹報告後，得出了這項結論。

研究人員發現，結合官方數據與民間數據後，不僅能更準確預測勞工統計局每月公布的非農就業人口變動，亦能更精準預測兩個月後的最終修正值，且提升對未來六個月就業成長的預測能力。由於匿名化的數據也包含收入與薪資增長等資訊，因此也有助於預測消費者通脹報告。

研究團隊成員包括三家提供數據機構的頂尖經濟學家，以及加州大學柏克萊分校教授Yuriy Gorodnichenko和芝加哥大學布斯商學院教授Anil Kashyap。研究結果已在紐約舉行的布斯商學院貨幣政策會議上發表。

研究團隊發現，以民間數據建立的指標能提升預測能力，並指出去年美聯儲政策辯論中有一個重要時刻值得注意：ADP的數據尤其明顯地從春季開始就顯示“勞動市場正在失去動能”，儘管勞工統計局5月和6月的初步報告仍呈現強勁就業增長。這些增幅最終在後續修正中被大幅調整，促使美聯儲在9月啟動降息，而特朗普則因此開除了勞工統計局局長。

美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)當時引用ADP的數據，警告就業數據很可能面臨大幅下修，並因認為勞動市場正在轉弱而敦促同僚在夏季推動降息。他並在7月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上反對當時維持利率不變的決定。

研究人員謹慎地指出，民間數據只能用來補強官方報告，而不能取而代之。但他們也指出，他們所採用的混合方法似乎行之有效，因為民間數據能補充政府調查較難掌握的信息，例如小型企業與低收入家庭的狀況。(完)